AD
近几周周四上海钢联(300226,股吧)公布的小样本产量、库存数据中呈现表观需求大幅增长的情况，特别是近两周螺纹钢表观需求分别达到了444万吨、474.93万吨。对于螺纹钢如此旺盛的表观需求，很多人百思不得其解，总认为数据水分太大或者其中的投机需求较多，或透支了未来的需求。甚至有部分人士认为是终端用户工地在囤货。表观需求表现旺盛的同时，产量也快速回升，一个月来从产量低位的240万吨左右，已经回升至4月16日的343万吨，了解到大样本的螺纹钢产量离2019年峰值大约还有120万吨的差值。当前343万吨的周度产量与2019年4月创下的383万吨周度产量峰值尚有40万吨左右差距。现我们就螺纹钢的产量供应与需求表现两个层次，展开问题的阐述。
我们认为螺纹钢周度产量的增长或将在两周内见顶。主要从这几个点去看待问题。
1、 废钢的到货量在经过杀鸡取卵般的价格暴跌之后，废钢中间环节的库存基本因废钢贸易商的恐慌情绪全部甩干净，经过恐慌之后，废钢贸易商很难再大力收购废钢，且从毛料加工成适合钢厂使用的料型需要一定的周期，考虑到市场的不稳定，初级毛料的收货将呈现一定的消极。废钢中间环节的库存被动去库之后，直接会导致现阶段即使下游钢厂、需求企业主动涨价，到货量仍会出现急剧下降。在前期废钢下跌过程中所累积的库存消耗完后，废钢的供应将重回紧张局面；
未完内容请点击阅读原文
本文首发于微信公众号：陆家嘴(600663,股吧)黑金俱乐部。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
