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油市近期的暴涨，是 虚假繁荣 吗？
提供者 Ellen R. Wald 博士 | 2020年5月22日 14:53
英为财情Investing.com 这周， 繁荣 已经成为石油市场新闻的关键词。根据《华尔街日报》周一的报道， 石油的前景一片光明。
这是非常了不起的，因为就在几周前，其他媒体还说石油行业是一场 噩梦 ，未来 不确定 ，市场处于严重的 动荡 中。
自5月13日以来，布伦特原油和WTI原油均处于上升通道，尽管本周的涨幅不及上周。
但要记住的是，即使WTI在过去30天里上涨了23美元，布伦特原油上涨了15美元，这两个基准价格指标仍在30美元左右。当然，30美元的油价要好于10美元或20美元，这种变化在图表上看起来非常明显，但现实是，对于大多数美国页岩油生产商而言，油价低于50美元时业务将无法持续，而对于全球第二大石油生产商俄罗斯而言，低于40美元的油价也是个大麻烦。
确实有迹象表明石油产量正在下降，也有迹象表明石油需求正在增加，但推动近期油价走势的似乎更多的是市场情绪、乐观预期和头条新闻。这当中，仅仅是市场情绪就经常变幻不定。让我们来分析一下：
供应全球范围内的石油产量都在下降，但至于产量会否维持低位，甚至在2020年下半年继续下滑，相关迹象则喜忧参半。
沙特阿拉伯、科威特和阿联酋等海湾石油生产商都在5月份履行了减产计划，并承诺在6月份将把更多的石油从市场上撤走，降幅最高可达120万桶/日。
但是，最大的惊喜来自于俄罗斯。多年来，俄罗斯都未能实现减产承诺；但最新的数据表明，俄罗斯的石油产量在5月份急剧下降。外媒报道，俄罗斯在5月1日至5月19日期间生产了942万桶/日的石油（包括凝析油）。扣除凝析油的产量为872万桶/日，根据俄罗斯与欧佩克+的协议，凝析油并未计入俄罗斯的官方配额。这仅比俄罗斯的产量限额高出32万桶/日，对于这个产油国来说已经是出乎意料的好。
美国的产量也继续下降。EIA估计，截至5月15日当周的石油产量下降至1150万桶/日，活动油气钻机数量创EIA于1987年开始保持记录以来的最低水平。
这些减产活动推动了近期油价的上涨，但有迹象表明，供应可能在短期内再次开始增长。管道服务公司Alyeska Pipeline（经营Trans-Alaskan Pipeline管道的公司）控制着阿拉斯加的所有石油生产，该公司刚刚决定放松其减产计划。4月份时，Aleyeska宣布将North Slope的石油产量削减10%，但现在决定仅削减5%。
美国页岩油地区的一些石油生产商表示，他们准备在价格达到一定水平时增加产量。 Diamondback和Parsley Energy表示，一旦WTI触及30美元/桶，他们将开始考虑提高产量，甚至开启新井。WTI现在已经超过30美元。
至于欧佩克+，伊拉克和哈萨克斯坦尚未遵守其商定的减产计划。尤其是伊拉克，在100万桶/日的减产基础上削减了不到20万桶/日。这些国家必须与经营某些油田的国际石油公司就减产问题进行谈判，因此，这一过程不会像沙特或阿联酋那么简单。伊拉克和哈萨克斯坦很可能只是拖延减产，以利用价格的略微上涨来获取尽可能多的收入。
需求随着经济逐步重新开放，石油需求正在回升。据追踪美国汽油使用情况的GasBuddy称，汽油需求正在从4月初的低点缓慢攀升。汽油需求仍比3月第二周下降近20%，比2019年5月下降25%，但已在逐步增长。
石油需求上升的最重要指标来自中国。据报道，国内的石油需求已回升至1300万桶/日。此前，受公共卫生事件影响，这一数据在2月份下降了20%。有迹象表明，汽油需求将反弹至爆发之前的水平。TomTom交通指数显示，北京的交通拥堵程度比平常高，这可能是由于人们选择开车而不是使用公共交通，导致道路上的汽车数量增加。
我们可能还会在其他城市看到这种趋势，但现在还为时过早。在伦敦和纽约这样的地方，人们还没有复工，且通勤将更多的选择用自行车或步行。
市场情绪显示石油需求增加的数据比显示石油产量下降的数据更为薄弱。 但是，石油价格就和股票一样，受到市场情绪的强烈影响（新闻头条在很大程度上推动了市场情绪）。 本周似乎有越来越多的人认为，随着经济开放，情况会越来越好。但这只是本周的情况。
即使在已经重新开放的地区，许多主要城市的出行和商务仍然受到限制，航空旅行尤其如此。我们不知道在所有地区都结束封锁状态之后，人们对于病毒的恐惧将如何影响经济活动。此外，即使取消旅行和商业限制，全球GDP的下降也将对石油需求造成沉重压力。所以，对于需求的未来走势仍然有太多的未知数。
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（翻译：莫宁）
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