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1 独家观点：
【下游需求拉动 11月钢材行情骤然升温】来源：21世纪经济报道
临近年尾，今年一直不温不火的钢材市场骤然升温。截至11月28日，螺纹钢主力期货价格达到3618元/吨，当日上涨0.36%；从十月底至今，这一价格已经连续上涨两周，涨幅超10%。而在钢材价格的带动之下，焦炭、铁矿石等钢材产业链原料也实现了连续两周的上涨。
【点评】：今年10月份中钢协的一份报告特别指出，由于今年整个中国粗钢产量创下历史新高，中国钢材市场存在一定的供大于求的现象。因此，对业内人士来说，11月后的这一轮行情有些“始料未及”。
【利多因素支撑 原油重心抬升】来源：期货日报
原油非商业净多头寸已连续第六周回升，暗示油市做多力量继续增强。在积极因素增多的背景下，近两周以来，国内外原油期货价格重心稳步抬升。
【点评】：受益于原油市场供需预期改善的提振，同时宏观面不断营造偏暖氛围，在积极因素增多的背景下，近两周以来，国内外原油期货价格重心稳步抬升。其中美国WTI原油期货价格由54.8美元/桶稳步走高至58.2美元/桶，布伦特原油期货价格从60.4美元/桶振荡上行至63美元/桶，国内原油期货2001合约从443元/桶稳步攀升至460元/桶。在利多因素驱动下，预计后市油价重心有望继续抬升。
【库存即将见底 铝价不宜悲观】来源：期货日报
2020年房地产余温尚存，制造业温和复苏，电解铝供需关系有望从供给过剩向平衡转变。电解铝企业利润应可视为铝价的先行指标。目前下游消费虽然较弱，但不应对未来铝价悲观。
【点评】：2019年以来的电解铝去库迅速，铝价超预期有供需两方面原因。在需求方面，房地产韧性超预期，大量房屋进入施工阶段。预计明年这一逻辑仍将保持相当的惯性。在供给方面，由于环保压力和民企融资成本较高，新增产能不及预期。以中国宏桥为例，该企业2019年2次发行美元债融资，融资金额分别为3亿美元和2亿美元。票面利率分别为7.125%和7.375%，显著高于2017年的5%和2018年的6.85%。因此，电解铝实际运行产能受到一定程度的控制。年初普遍预计2019年电解铝新增产能将达到230万吨左右，到2019年3季度，新投产产能减去停产和置换产能接近零。阿拉丁统计的电解铝总产能由4400万吨下降至4000万吨左右，也是多年来的首次。
2 中长期多空博弈：
3 晚间重点数据：
4 重点操作产品：
日内量化策略：沪铜
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提示:仅供参考，风险自担，期货有风险入市需谨慎。
日内量化策略：焦炭
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