钢市概述
本周国内钢市以震荡上行为主基调,总体市场行情比预期的要好,呈现出淡季不淡的特点。期螺一度迫近3700元整数关口,创出近四个月新高,与月内(11月11日)低点3346元相比,振幅高达350元左右,其它品种亦有不幅幅度上涨表现。
然好景不长,在冲击3700点未果之后,周三夜面开始市场恐高情绪有所升温,一波跳水行情快速席卷了整个黑色系市场,总算有惊无险,周末在一番激烈的争夺过后,除焦煤未能成功翻红,其它品种再度重拾涨势。
现货市场价格同步上扬,且与期货市场的大开大合相比,整体表现的要相对坚挺,各品种市场主流价格涨幅在几十元到200元左右不等,螺线更为突出,个别地区涨幅达到300元以上。
与此同时,终端采购积极,市场成交气氛活跃,一些投机操作显现,市场缺货较为明显,商家挺价惜售心理升温,部分规格出现无货可卖的情况,一定程度影响了销售。
此轮上涨与市场大多数的预期存在一定差距,但的确有合理性因素存在。近一周以来,央行三次意外“降息”,释放流动性达到千亿级别,周三央行再度调降11月LPR,且一年和五年以上品种同降5基点,继续引导实际贷款利率水平下行,频度和力度超出了市场的预期。
此外,河北、山东等多地发起重污染天气预警,涉及到一些高炉企业的生产,煤炭事故频发;随着逆周期政策相继落地,专项债+PPP发力稳投资,各地基建项目加紧施工。以上对市场的正面导向作用存在。
总体来看,消息面起到一定推助因素,但本质上还是“供需预期的改变+基差修复的预期”为主导。环保趋严市场到货有限,规格断档,而即便在产量增加的情况下,去库仍然保持较快的速度,说明需求仍然保持韧性。较大基差的存在,也使得钢市始终保持在修复的路上,只是速度快慢和节奏步调的不同。
截至2019年11月22日,兰格钢铁综合价格指数达到150.1点,比上周同期涨2.35%,比上月同期涨3.98%;兰格钢铁长材价格指数达到167.7点,比上周同期涨4.22%,比上月同期涨7.65%;兰格钢铁板材价格指数达到134.4点,比上周同期涨1.19%,比上月同期涨1.85%。
预测
下周是11月份最后一个交易周,在经过近期连续的反弹过后,市场上涨空间还有多大,会不会迎来变盘的可能?笔者认为风险还是有的。
最主要的因素在于,市场预期发生了微妙的变化,体现在产量回升的预期+需求逐步减弱的预期开始回升,维持前期淡季反弹的基调也随之有所动摇。
一是,随着价格的水涨船高以及需求的快速释放,市场恐高情绪开始滋生,需求也在透支,且期货盘面一度向下调整,增加了市场的观望气氛,市场成交有转弱迹象,实际出货存在高报低出的现象,钢市似乎又向十字路口挺近一步。
需要关注淡季需求边际萎缩的临界点,总体来看,这个临界点正在临近。另外,随着天气的逐步转冷,尤其东北、西北等地大雪降温,北材南下的价差已经存在,后期这部分资源要关注。
另外,从技术面来看,前期换月所造成的缺口已得到回补,虽然中间市场反复使得之前战果出现一定回吐,但期货价格在冲高过后未能继续向上空破,要随时关注盘面资金动向及情绪面的转换节点何时出现。
再有就是,市场的到货情况,虽然目前来看,资源仍然紧俏,但随着利润的提升,需求的韧劲,会引导钢厂增产或减少检修。另外,目前北方运力有明显的提升,前期严重的压港现象有望得到缓解,使得市场中长期趋向利空的思维开始酝酿。
从政策面来看,近期央行频繁操作,后续持续宽松的空间和力度或会有所减弱。
一是要在国内保经济与抑通胀之间保持平衡,这就增加了相互掣肘的力量。
二是,美国在接连三次降息后,美联储对货币政策宽松终于按下了“暂停键”,在外部没有特别大的冲击下,可能会暂时稳一稳,直接或间接降息暂时转为其它的策略和方法(大规模减税降费提上日程),近日李克强总理在公开场合也坚决表示,中国绝不搞量化宽松,因此短期内来自政策面的强刺激或有所减弱。
基于以上种种,钢市持续反弹的空间受到一定抑制,总体震荡趋弱的可能性略大。
考虑到基本面暂未出现特别大的变化,若没有更大的利空,下探的空间暂时没有特别大的缺口,后期市场更大的可能是以现货快速调整,期货小步跟随的路径来修复目前较大的基差。
另外,中美贸易谈判仍是关注的重点,具体动向对市场的影响不可忽视。
期货走势分析
期货点评:22日,螺纹期货尾盘收报3655涨12,比午前高了17点,持仓较午前跑了3万多手。午后期螺震荡翻红,但消息面并没有新的利好支撑,所以这波翻红是借着之前利好余温还是虚晃一下还得谨慎一点;热卷午后高位震荡,终收3531涨17;原料端焦炭震荡上行,终收1814.5涨12;矿石午后持续走高,终收650.5涨14,涨幅2.2%,增仓2万多手。
期螺持仓报告显示:今日榜单比较安静,大伙都没啥大动作,这是准备安安静静过个周末的节奏呀。
矿石方面:同期螺榜单一样,都比较安静,多空均无大的动作。
钢铁现货
一、建筑钢材
十大城市螺纹钢价格及涨跌表
2019-11-22国内三级螺纹钢(Φ25mm)行情汇总
发表日期:2019-11-22 兰格钢铁信息网
建筑钢材钢厂调价汇总表
现货简评:本周国内建材行情持续上行,但临近周末,随着利好的弱化,个别地区价格有所松动。近期逆周期政策相继落地,专项债+PPP发力稳投资,各地基建项目加紧施工,在终端企业赶工的情况下,市场出货表现尚可,不过市场资源短缺还是对出货有所影响。另外,周一央行意外重启并开展1800亿元7天期逆回购操作给市场带来了利好刺激,期螺拉涨,现货也全面跟涨。除此之外,环保方面阶段性趋严的态势也给市场添了一把火,河北省启动区域一区域二重污染天气橙色预警和Ⅱ级应急响应,涉及石家庄、秦皇岛、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸、定州、辛集、雄安新区。此外,三部门联合出手,将对钢企产能、产量进行调查核实。在众多利好支撑的情况下,市场涨势凶凶,不过价格的持续拉涨也使得一些地区滋生了恐高情绪,而且随着利好的逐渐弱化,期螺也开始趋弱,终端采购方面也有放缓的迹象。至笔者周五发稿,期螺再度翻红,涨幅在0.33%。消息面暂时没有新的利好支撑,但从近期市场表现来看,期螺翻红或对市场仍有支撑,但高位能支撑多久尚是未知。但进入11月下旬,终端需求或有明显缩减,而且本周价格经历了一波大涨后,周五已有个别地区出现回落,故预计下周国内行情或窄幅下行。
三、板材
国内重点城市板材品种价格表
中厚板:周初开盘,期货市场延续上周涨势,不过从现货市场来看,中板表现不如热卷,周一国内中板市场整体表现涨跌互现,且市场成交情况相对一般。据了解,本周各地环保限产仍有发布,或是受此影响,钢厂方面尚未有复产动向。另外,由于市场到货量偏低,市场库存相对低位,整体对价格形成支撑。周中期,随着期货继续上行,市场信心高涨,价格坚挺,然而时处淡季时节,大部分贸易商谨慎观望心态较强,且下游采购积极性又不高,再加上部分地区资源缺货,致使国内中板市场整体成交偏差。周后期,期货下跌后回暖,但市场变化并不明显,成交依旧不温不火。目前,国内中板主导城市邯郸、天津、江阴、乐从价格分别运行在3660、3660、3690、3930元左右,较上周继续上涨。库存方面:据兰格网数据统计,本周国内29个重点城市中板总库存量达99.43万吨,较上周减少2.38万吨,周环比减2.34%,月同比减3.02%,年同比增1.87%。钢厂开工方面:截至发稿,津冀鲁豫中板厂日均中板产量5.30万吨,产能利用率66%,周比降3个百分点。综合而言,在短暂利好支撑下,国内中厚板市场价格或有继续坚挺可能。
四、型材
型材分析:本周(11.18-11.22)唐山型钢市场价格偏强运行。初期,唐山钢坯、期螺双双利好,提振商家情绪,钢厂小幅放量,市场低价补库操作增多,整体成交尚可。中期,河北省启动重污染天气预警和II级响应,唐山轧钢厂陆续执行停产检修,运输方面要求较严,部分钢厂国四以下车辆禁止进入厂区,期螺、钢坯持续上行支撑,多项利好消息烘托市场价格上涨。末期,唐山整体库存一般。个别厂家库存较高,个别小厂无库存。而市场对于高价资源接受度不高,高价出货情况受阻。本周唐山整体出货情况一般。因外部因素刺激钢厂价格上涨而市场仅在低价资源有放量,整体需求还是较为疲软。预计下周唐山型材市场价格震荡运行。
型材出货量:11月22日截止16点统计唐23家型材厂共出货20210吨。较昨日上升36%。工6家3800吨,槽12家4010吨,角6家12400吨。
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