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新浪财经讯 11月21日，国内期市早盘涨跌对半，能化板块多数上涨，燃油、沥青涨近2%，橡胶、甲醇涨逾1%，玻璃跌逾1%；有色多数下跌，沪镍跌逾2%，沪锌、沪铅跌逾1%，沪锡涨逾1%；农产品(000061,股吧)中，棉花跌近2%，鸡蛋跌逾1%；黑色系今日调整，小幅走跌。
据世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2019年1-9月全球锌市场供应短缺9.3万吨。国家统计局发布数据显示，10月份锌产量54.8万吨，同比增长8.3%，1-10月产量512.3万吨，同比增长9.4%，上游供应端压力仍大。近期经济下行压力增大后国内对基建的预期增强，同时目前国内外库存仍处低位支撑锌价，国信期货认为，后市锌价料在长短期基本面背离中震荡，建议观望。
2019年1-9月精炼镍产量总计为174.16万吨，需求量为180.84万吨。1-9月矿山镍产量为186.98万吨，较去年同期增加10.2万吨。近期镍成震荡下跌的态势，原因是印尼10月出口大幅上涨，多头情绪减退，短期内镍定价权重回需求端，但长期镍矿缺口以及库存低位仍制约下方空间。不锈钢方面，近期废钢跟随镍铁、电解镍回调，成本压力减小，后市关注不锈钢跌势，建议观望。
金瑞期货认为，随着LME库存的增加，锌品种上对于低库存的故事和预期已经基本结束，回归基本面的显示：远期过剩在目前锌价和锌矿价格下没有扭转，因而需要价格进一步下跌从而压缩供应产出。阶段性的，在月余时间内锌消费还处于旺季之中，从而低库存的现状短期还在延续，即升水和back还坚持。年底至一季度看，未来一个季度国内进口需求大幅削减，这也令保税库存不断流出，形成可能交割的货源，从这条逻辑出发多头恐难再返回。
国庆至今LME库存持续流出，屡创新低，外媒报道称青山控股集团购买精炼镍用于其在国内的不锈钢厂使用，他们预计明年国内将因印尼禁矿而导致镍生铁供应吃紧，此外是否更为提前禁矿的消息也是扑朔迷离，当前已经允许9家矿企恢复出口，市场对于实际禁矿前频繁的消息扰动已经钝化。大户钢厂囤积的库存开始冲击市场，对不锈钢形成压力，不锈钢期现价格接连下调，在不锈钢负反馈以及LME去化减缓、镍铁供应增加等压力下，镍价整体偏弱运行。
当前锡的基本面并未发生明显变化，供需双弱格局维持。但在9月初的亚洲锡业周上，云锡联合国内骨干企业以及印尼天马，发表联合减产声明，全球减量在3万吨左右，令未来供需平衡或发生变化，但考虑到需求同样偏弱以及1-8月份已经实现的减产量级，未来减产提振空间有限，锡价冲高回落，并且国庆前后听闻有美金锡报关进口，令国内锡价承压。
但是考虑到低价将抑制矿商和冶炼厂的出货积极性，并且冶炼厂扩大减产的动力，所以下方空间预计有限，整体看锡价维持震荡。广西南丹县一矿业公司发生冒顶事故，将对当地的锡矿生产安全进行更为严格的检查，加重市场原料短缺的现状，对锡价形成支撑。
中原期货 ：橡胶突破重要压力，上涨行情延续
据泰国11月14日消息，泰国农业部正试图限制真菌病的蔓延，此病已经病侵害了包括那拉提瓦、也拉、北大年和董里四个省面积超过330，000莱种植园。自从袭击四个省份以来，迄今橡胶产量已减少了40，000吨。泰国橡胶管理局发布的数据显示，泰国大约有1400万株橡胶树，其中800万株在南部地区。这些种植园每年生产约260万吨的橡胶。今年早些时间，真菌病的情况在印度尼西亚、马来西亚等产区已经发现，国际三方橡胶理事会（ITRC）预估今年泰国、印尼和马来西亚的天然橡胶产量将减少80万吨。
综合市场信息来看，由于真菌病造成的泰国、印度尼西亚和马来西亚的减产已经成为事实，关键在于影响的具体产量，因此，预计该消息的炒作可能会继续持续一段时间。另外，从全球的橡胶供给来看，越南、科特迪瓦等地今年的产量和出口量都出现了明显的增加，因此或将影响今年橡胶产量的下滑幅度。
整体来看，沪胶经历长时间的振荡整理后，底部较为扎实。东南亚真菌病炒作将成为橡胶中期反弹的重要支撑。同时本周老胶集中交割，期货盘面压力有所减弱，为多头提供上攻的机会。最后市场利率的下降将激发市场的做多人气和动能，成为引爆行情短线爆发的“导火索”。因此，沪胶主力2001合约突破四个多月的底部振荡区间之际，或将引领新一轮的上涨。
