甲醇弱势还要走多久？一德高级分析师带你直击产业真相！-期货频道-金鱼财经网

菁英汇 · 金融咖啡屋第98 期线下沙龙分享

甲醇基本面回顾及展望分享时间：2019年11月20日 · 晚

一德期货能化事业部 高级分析师邢彬彬跟你聊聊近期甲醇市场文末扫码回看本次交流视频，不要错过哦。

2018年，期货盘面波动原因分析

2019年至今，期货盘面波动原因分析

国内甲醇产能情况

2001年至今，国内甲醇产能呈现稳定增长态势。分原料看，煤制甲醇的占比较为稳定，维持在70%-75%的占比，其中单醇的比例逐渐增加，占比由2001年初的47%左右增加至2018年底的68%。分地区看，西北地区目前是主产区，占比由2001年初的2.75%增加到2018年底的52.4%；西南、华中地区占比大幅缩减，总占比由2001年初的77.12%缩减至2018年底的14.54%；华东、华北、华南、东北、山东地区占比均小幅度增加。

国际甲醇产能情况

2011年至今，国际甲醇产能呈现稳定增长态势，同时中国甲醇产能在全球总产能中的占比不断提高，2011年占比约为33%，2018年底全球甲醇产能接近1.4亿吨/年，中国甲醇产能约占全球总产能的60%。随着产能的逐年增加，至18年底我国甲醇的对外依存度呈现震荡下降的态势，19年及之后或有可能略增加。

产能

2019年前三季度国内上游甲醇产能增加，截止到9月底国内新投产甲醇产能为315万吨/年，占全球新投产产能的53.4%。国际新产能为275万吨/年。

进出口

2019年前三季度华东地区甲醇进口利润呈震荡略偏强态势，且进口利润窗口维持较长时间打开。

2019年1-9月净进口量为749.1万吨，对外依存度均值为13.3%，同比提高。

后市展望

从国内及伊朗装置投产预期情况看来，当前价格仍然不是低点，震荡下行的趋势大概率仍将维持一段时间。但后期有对春节前备货及节后补库的预期，行情或将受此影响向上提振。

同时，目前MA2001合约仍为主力合约，当前持仓量为200余万手，从现货市场库存看来未见具有如此大的交割量。所以，随着主力合约的移仓换月，大概率会发生减仓上行的情况。

后续行情建议参考2015年底至2016年价格下行至低点后有所回升，后续维持低位震荡的情形，当然后期供应端若出现明显缩减，将见到其对价格的支撑作用。

由于今年全球宏观经济形势走弱，全球甲醇市场弱势震荡，但投资者同时要注意中东地区地缘政治影响，当前伊朗的示威游行活动或将对后期我国甲醇进口量产生影响。