工业萘：全线破4000后，终见底-期货频道-金鱼财经网

从下图可以明显看出，工业萘从9月下旬开始走跌，截至目前为止，已经经历了5轮的下跌，每每拍卖频创新低，从高位5000元/吨，到目前主营地全线破4000元/吨，总体下滑幅度约高达1200元/吨。连续的下跌使深加工企业苦不堪言。好在本周随着邻苯下调利空得以释放，下游苯酐趋向稳定，看稳心态下，增塑剂市场对苯酐存补仓计划，进而带动工业萘询盘增多，最终得以止跌，市场终见底。目前场内主流价格在3700-3900元/吨。随着需求增，厂家人士又将酝酿萘市推涨，后市萘法能否顺利反弹，中宇资讯分析如下。

从下游需求面来分析，目前萘法苯酐止跌企稳，邻法因邻苯下调及萘法低价冲击后市仍存小幅走软空间。另外，尽管邻、萘两法价格巨大，但单看利润面并无较大差别，从下图可以看出，萘法理论上已扭亏为盈，当前盈利在25元/吨左右，而邻法处于成本线附近，亦有20元/吨的盈利。再者，剧场内人士了解，增塑剂方面对萘法需求力度较大，萘法出现货紧局面，后市价坚挺，对原料工业萘需求相应跟进。但鉴于邻萘两法苯酐微利情况，对高价货源接受相对困难。短线萘走货尚可，但价格难反弹。

除刚需之外，供应面及成本无利好释放。虽需求格局转换下，工业萘与下游苯酐走势愈发相近。但成本与供应面得变化或多或少对萘市形成影响。运料煤焦油在经过两轮下跌之后，后续下行空间不足，目前价格普遍集中在2600-270元/吨之间，来看成本支撑弱势。再者，供应面来看，前期检修企业已陆续恢复，例如四川达兴宝化、山东杰富意、本溪东颢以及唐山开滦等，工业萘供应面虽不至利空，但有望提升。成本支撑弱势、工业萘或增多，对萘市难言利好。

综合来看，当前萘市有利有弊，阶段性刚需提升及萘价格低位，利好工业萘市场，但工业萘提升及萘法微利情况又让萘市上行困难，预计短线工业萘市场盘整概率可能性较大。

本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。