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今年以来，世界经济出现衰退的迹象。世界贸易格局被打破，美国单边主义贸易政策正在搅乱世界格局，虽然市场预期未来各国仍将竭尽全力通过货币以及财政政策等手段刺激经济复苏，但海外制造业整体低迷，全球经济正缓慢滑落至近10年最低谷已成为事实，需求在短期内难以恢复，这将导致工业品价格在未来较长的一段时间内上涨动力不足。在此背景下，国内积极调整产业政策，淘汰落后产能，取消”地条钢”，大力发展电炉钢，钢材市场处于转型升级阶段。三季度铁矿石价格高位回落，钢坯成本下降，利润维持在200-400元/吨左右。钢材整体市场供应充足，社会库存偏高，价格处于震荡下滑行情。焦炭行情也因此受到抑制，在钢材价格大幅下行后，钢厂连续下调两轮价格，焦价随后僵持运行，焦企利润偏低，甚至有个别厂家已至盈亏线边缘。无论是焦炭、钢材、还是煤焦油，三季度都处于供应过剩、价格震荡向下的行情。预计四季度煤焦钢市场需求恢复缓慢，供应过剩压力犹存，整体行情难有突破。
以下是煤焦钢产业三季度市场回顾：
煤炭：
动力煤方面：第三季度正值夏季用电高峰，煤炭需求旺季，但三季度煤市整体呈现旺季不旺、淡季不淡的的态势。进入第三季度，随着天气逐渐升温，用电负荷增多，带动煤炭需求有所改善，但产地去产能与优质产能释放同步进行，再加上进口煤炭数量创新高，整体市场供应充足，动力煤价格上行有限，再加上八月受利奇马台风影响，南方气温维持较低水平，随后环渤海港口受台风影响，煤炭运输受阻，煤价弱温运行。但秋老虎的威力高于预期，随着8月下旬气温再次回升，叠加70周年大庆，产地停产预期、环保、安检、火工品暂停供应及煤管票限制等，下游加快采购进度，反而呈现淡季不淡局势，煤价维持高位震荡。
炼焦煤方面：三季度焦煤价格伴随着焦企去产能、优质产能释放，整体煤价呈现窄幅震荡，焦煤价格整体呈现下跌趋势。从供应上看，焦煤供应端未有明显变化，除内蒙地区后期受煤管票和火工品管制影响焦煤产量外，其余地区生产稳定。需求端是影响焦煤走势的最重要因素，受下游焦企去产能影响，再加上山西二青会限产要求，焦煤需求一直平平，矿方基于市场压力和库存压力，煤价承压运行，虽有七八月份下游焦炭两轮提涨，但整体对焦煤价格的拉升也有限，到九月份焦炭价格下跌，对焦煤需求低迷导致焦煤价格全面回落，知道大庆临近，产量受限和下游备货积极才使得价格止跌企稳。
焦炭：
三季度焦炭市场小幅震荡运行，7月份结束了连续三轮的下跌，介于焦企利润低位，钢厂限产结束，焦企开启提涨，不过介于钢材市场运行不温不火，进入夏季钢材需求走弱，焦炭价格经历两轮上调后又遭到压制，在钢材价格大幅下行后，钢厂连续下调两轮价格，焦价随后僵持运行。进入9月，市场僵持运行为主，由于10月大庆影响，钢焦均有一定程度限产，市场弱稳运行，供需两弱。
兰炭：
第三季度兰炭市场整体波动不大，涨跌幅均以小幅呈现，从上下游来看对于兰炭均无明显的空好，各兰炭厂家价格调整多以10-20元/吨为限，从长期来看，对于兰炭影响最为直接的为原料动力煤，其价格波动对于大中小型号的兰炭均造成一定影响，期间由于环保、安监等政策原因窄幅调整；下游电石波动较大，起伏之间对兰炭中料随之调整；硅铁整体呈现低迷，钢市表现不佳，兰炭小料弱势盘整，略有调低。整个三季度对于兰炭来说属于相对的淡季，加之上下游波动均不大，因此以平稳为主。
以下是煤焦钢产业四季度市场预测：
煤炭：
动力煤方面：十月初受国庆假期影响，供给端难以有效增量，但需求端则矛盾重重，一方面十月仍属用煤淡季，沿海电厂日耗随气温下降逐步下滑，去库存速度也有所减慢，补库节奏缓慢，另一方面月底冬储在即，再加上蒙华铁路开通地销量减少，坑口销售良好。因此市场处于供需相对平衡，上下驱动皆有不足，预计弱稳度过十月。十一、十二月随着优质产能释放，继续维持增量生产，进口量基于平控政策可能会有所回落，但整体供给端仍将大概率保持增量；需求方面由淡季转向旺季，但是四季度难有超预期需求，且中下游库存高位运行下，因此预计四季度后期市场呈现震荡偏弱的格局运行，上行空间有限。炼焦煤方面：十月份随着下游企业逐步复产，叠加月底冬储补库预期，十月焦煤需求有望回升；供应方面产地生产受国庆影响有限，多数矿方因国庆期间下游企业关停，销售情况不佳导致库存压力较大，整体焦煤供需相对平衡，煤矿以积极出货为主，预计市场弱稳运行度过十月份，中后期随着步入秋冬环保季节，下游限产形势不容乐观，影响对焦煤采购需求，再加上进口焦煤价格走低，进口焦煤量增多，对国内市场形成冲击，供需矛盾凸显，焦煤后期仍承压运行。整体来看，钢焦市场四季度难有较好表现，市场进入阶段性调整的概率较大，并对炼焦煤市场构成反压，焦煤价格存在下行压力。
电力方面，十月份仍属用电淡季，电厂日耗较为平淡，加上长协煤的供应及水电的发力，火电需求平平， 从11月中旬开始，北方供暖逐步开始，南方也将进入寒冷供暖时间段，空调等耗电制热设备使用率提升，且由于冬季水电淡季，处于低迷状态，火力发电再次进入高发状态，煤炭需求再次进入旺季；水泥化工行业四季度仍面临错峰生产，需求预计相对平稳；钢焦行业， 秋冬环保季限产常态化，钢材四季度需求有下行预期，焦炭面临供大于求的风险，焦炭市场受下游钢厂需求压制，价格低位震荡。
风险预测：一是进口政策持续收紧，为实现平控政策，四季度进口煤数量有望减少，属利好因素但进口煤政策一旦有所宽松，则利空国内现货市场。二是秋冬环保限产影响下游开工，进而传导影响对终端需求，但也存在超预期的可能。
焦炭：
四季度进入秋冬环保季节，从今年的限产政策来看，较往年的的限产政策有所放松，在环保不一刀切的大政策下，焦炭供应将处于高位。目前短期钢材的下游需求尚可，但在当前经济环境下，工业品价格的压力始终存在，随着四季度钢材实际需求出现季节性下滑，钢价的前景不容乐观，对焦炭价格产生一定压制。综合来看，四季度焦炭市场未有连续上行动力，在钢材市场的压制下，或以低位震荡为主。
10月份螺纹产量下降库存降幅大幅扩大，需求季节性好转明显，目前库存降幅较大，但由于库存同比仍较高，钢材现货价格并未有明显上涨，若后期开工不高，预计建材降库幅度仍较大，长流程钢厂后期利润有提升预期。鉴于全球经济的低迷以及地产调控下建材消费难有增量，四季度钢价并不乐观。
风险预测：钢厂限产力度大于焦企，对焦炭需求走弱，压制焦炭市场发展。钢焦双方焦炭库存在需求不佳下开始累积，港口库存去化不佳，在清库意向下价格走低。
兰炭：
第四季度，兰炭市场存在一定的调涨预期，依照季节性行情，兰炭将会迎来一次小旺季，尤其是兰炭大料的上调走势较为强烈，随着环保政策的不断发力，散煤清退使得作为清洁燃料的兰炭有了更大的发挥空间，预计将会对整体产生一定的带动作用；而兰炭中料和小料行情仍旧不明朗，下游难以给予充足的支撑，主要变动预计仍将以原料成本挂钩，坚挺为主。
电石在第三季度大幅回暖，上涨的行情长期维持，相较于第二季度的连续下滑反弹力度较大，主要受益于下游的厂家开工较足，pvc厂家对于电石的需求放量支撑了电石的走势，虽然有个别地区因限电、限行等政策产生了影响，但是整体表现极佳，给予兰炭中料较好的支撑；硅铁在第三季度维持不温不火的状态，整体钢材市场表现一般，房地产、汽车、基建等低迷均有所拖累，且整体的钢铁产能又有回升的态势，压制硅铁的价格上行，进入第四季度相对的淡季，硅铁价格仍旧难以出现回暖，小料预计僵持为主。
当前兰炭风险主要集中于原料方面，虽然在环保和安监等方面各煤矿已经基本达标，但是出现事故而造成影响的可能性仍存在，兰炭的原料供应受到波及；下游方面整体也易受到政策影响，冬季限产和运输、电力等方面的变动都会对价格产生影响。
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