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重点聚焦：
【原油】油价周三再度冲高回落，60 美元/桶已经形成是 Brent 上方的阻力位。亚欧交易时段，在中国仍对达成部分协议持开放态度消息的刺激下，风险资产大幅上涨，油价涨幅一度接近2%。然而涨势随着 EIA 库存数据发布而终结。EIA 的整体库存数据虽不及此前 API 的库存，但是数据也不是特别地差。当前阶段，中美依然是主线，油价很难走出独立行情。
参考建议：建议暂时观望
【甲醇】节后甲醇市场走势略显僵持，一方面久泰能源 MTO 装置短停、传统下游需求改善微弱，内地甲醇现货市场的观望情绪加重，另一方面，海外甲醇装置运行不稳的影响犹在。特立尼达甲醇装置恢复中，表明高进口的压力随时可能再度来袭。本周沿海甲醇库存很可能只是小幅去化，如果后续需求端跟进力度不足，那么高库存问题受到的关注度将上升。
参考建议：近期甲醇市场表现僵持，在增量利好出现之前，MA2001 合约在 2400 元/吨附近面临阻力。
【沥青】目前，地缘局势及全球经济问题依旧影响油价，短期基本面进入利空期，OPEC+限产效果一般，沙特供应问题已经解决，美国数据连续利空，业者对后市预期欠佳。当前国内沥青炼厂开工在44.8%左右，较前周增加0.3%，低于去年同期，炼厂检修及转产，较小利好沥青期价，当前沥青现货需求良好，各地区下游正常接货，低价货源难寻，库存较去年同期偏低，因适逢旺季，部分业者对后市偏乐观。当前期现价差在130-420元/吨，现货各地区需求暂时良好。
参考建议：目前油价对沥青走势影响严重，日内原油高开震荡，沥青期货今日或震荡偏弱为主，当前期货操作上建议观望。
【乙二醇】10月中下旬国内部分装置检修叠加中东、新加坡外盘检修，供应会出现缺口，叠加交割期内库存低位，现货和近月的纸货都会偏强，10月中下旬存在反弹的预期。从远月分析，10月下旬到月底开工会再次恢复，11月加上新装置的投产，供应恢复量会更加明显。而需求因为10月底存在聚酯织造累库进而织造开工下降，倒逼聚酯开工下降预期存在，10月底至11月初开始预计将正式进入淡季。
参考建议：10月下旬到月底布局05合约的空单，中旬激进者可博短线反弹。
【黄金】市场风险偏好受贸易谈判进展主导，目前达成部分协议仍存在不确定性，且意义并不大，双方分歧依旧未解决，避险情绪抬升，黄金受到支撑。基本面数据显示经济走弱趋势不改，企业招工意愿开始持续性下降，批发销售增速不及预期，未来消费动能预计进一步放缓。美联储会议纪要显示出对贸易摩擦加剧的背景下经济下行风险增加，联储内部对未来降息路径的分歧，出发点源于未来的货币政策空间，四季度降息概率犹存。
参考建议：国际黄金现货价格运行区间 1500-1530 美元/盎司，沪金主力合约运行区间345-355 元/克，技术上，关注60日均线支撑情况，建议布局多单。
摘要：
（1）油价再度冲高回落，风险资产大幅上涨；
（2）节后甲醇市场陷入僵局，观望情绪加重；
（3）受地缘政治及全球经济影响，沥青期货以震荡偏弱为主；
（4）新装置投产，供应量恢复，需求量下降，乙二醇或将进入淡季；
（5）贸易谈判进展影响金价，黄金目前走势震荡；
1.多重因素提振 国内原油走出独立上涨行情
周三(10月9日)上海原油行情上行。主力合约SC1911，以449.3元/桶收报，上行12.1元，上涨幅度为2.77%。隔夜上海原油期货一度大幅上行超过4%，但外盘基本没有变化，主要是以下原因：
中东方面：上海原油期货的交割油种是中东阿曼、迪拜、巴士拉轻、上扎库姆等6个中东现货交易油种。价格是中国交割库的库提价格，即盘面价格应该是一个包含装港费用、海运费用、接卸费、检验等费用的价格。6大交割油种中，实货交易门槛最低的，是阿曼原油，因为阿曼原油有期货，可交割实物。所以，我们测算的时候，用阿曼原油为测算首选。目前阿曼原油期货首行合约（1912合约）的价格已经高于Brent原油期货首行合约（1912合约）的价格，Brent原油期货价格也高于WTI原油期货价格。就仅仅考虑上中东到中国的海运费用，就应该是上海原油期货合约的价格最高。这完全是基本面，和推高油价没有关系。
美国方面：美国制裁中国某运输公司，导致旗下VLCC油轮经营受阻，国际油轮运输市场暴涨。中东到舟山宁波的运费已经翻倍。目前算从阿曼到宁波的运费已经达到3美元/桶，而8月份也就在1.5美元/桶附近，其次美国加关税的延后时点也要到来；突然的NBA火箭莫雷风波，以及美国对中国数家公司列入实体清单制裁，诱发了更多市场担忧情绪。人民币汇率出现波动。离岸人民币汇率报7.16水平。三个因素的共振下，内盘以一种逆动来反映基本面，也情理之中。
2.停车装置大量复产，需求端逐渐改善，甲醇价格走势强劲
国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在78.94%，较上周提升3.99个百分点。尽管神华包头装置停车，但神华新疆装置恢复运行，加之大唐多伦及青海盐湖部分装置恢复，本周四内煤（甲醇）制烯烃装置开工率明显提升。国内甲醇整体装置开工负荷为67.11%，环比上涨0.67%。整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至135.01万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在41.72万吨附近。据卓创资讯不完全统计，从9月27日至10月13日中国进口船货到港量在37.12万-38万吨附近。
从供给端来看，9月份我国甲醇开工率一直保持在65%左右，整体处于中高位水平。8月份的秋季检修后，月初不少装置陆续恢复，但之后又受环保限产影响，开工率也有一定回落。此外，国庆假期前后也有大约550万吨/年的产能受影响短停或降负，对价格有一定支撑作用。从需求端来看，由于醋酸前期停车装置大量复产，开工率从60%左右一路提升至90%以上；此外下游MTO的需求也一路走高，大唐多伦MTP和宝丰二期的运行也强化了供需关系改善的预期，需求端的显著改善也是近一段时间支撑甲醇价格走高的重要原因之一。在基本面明显向好的情况下，甲醇西北厂库从40万吨左右一路下滑至20万吨附近，沿海-内陆甲醇现货价差也明显缩减。不过从沿海库存整体不断走高的现象，以及后续甲醇仍有部分装置投产预期的情况来看，甲醇后市仍然面临着一定的“高开工、高库存”风险，加上基差过低，利好出尽之后价格有掉头下行的可能。
3.空头力量略占上风 节后沥青期价或将继续下跌
全球经济影响：全球经济放缓恐令石油需求增幅预估再遭下修，沙特石油产能复产速度快于预期，长假期间国际原油期价呈现震荡下跌；国内主要沥青厂家开工率小幅回升，厂家及社会库存回落；北方地区资源充裕，东北、华北需求略显平淡，炼厂出货乏力，库存压力增加；华东地区炼厂出货一般，部分地区由于降雨天气需求有所放缓；现货市场整体持稳为主。
沙特方面影响：在沙特石油产能恢复速度超预期，而原油季节性消费淡季到来的背景下，国内外原油期货价格重心下移，导致国庆节前沥青期货整体呈现振荡偏弱走势，主力1912合约维持在3100—3200元/吨运行。国庆节前，沥青1912合约多空双方谨慎情绪加重，均出现大幅减持的现象，不过净空持仓小幅回升，主要担忧沥青供应较为充裕，而成本端支撑不断减弱。在空头力量略占上风的情况下，国庆节后，沥青1912合约期价将继续下跌。
4.四季度产能集中投放，乙二醇或重回弱势。
受沙特遇袭影响，乙二醇价格大幅上涨。但是，沙特遇袭造成的供应短缺只是暂时的，后期随着国内负荷上升和新增产能投产，供应压力仍将压制乙二醇价格。
沙特减产影响逐渐恢复：我国是全球最大的聚酯生产国，每年需要消耗大量的PTA和乙二醇。多年以来，我国乙二醇的进口依存度都维持在50%以上，其中沙特阿拉伯是我国乙二醇最重要的进口来源地。沙特第二大油田和最大的炼油设施遭到袭击，其原油及相关下游的生产受到了极大的影响。由于市场担忧后期沙特的乙二醇出口会下降，导致国内供应出现缺口，乙二醇期货的价格出现了持续的上涨。但是，近期公布的消息显示，前期沙特停产的原油产能已经有75%恢复正常，相关的炼化装置已经恢复生产。不仅如此，沙特停产的原油及相关下游产能也有望在近期恢复。整体来看，恐怖袭击客观上造成了沙特乙二醇出口下降，但是这种影响相对有限，已经逐渐被市场消化。
新装置投产：四季度内蒙古荣信、恒力石化(600346,股吧)、浙石化等国内乙二醇新装置将陆续投产，国际市场马油及美国陶氏化学的装置也将于四季度投产，上述装置涉及产能450万吨。因此，我们认为在乙二醇产能集中投放以及下游需求萎靡的情况下，沙特遇袭造成的阶段性的乙二醇供应不足并不会改变整体供大于求的格局。
5.全球市场遭猛烈抛售、黄金爆发冲击1510
脱欧方面：据最新消息，路透社10月8日援引来自英国首相府知情人士的话说，约翰逊首相告诉德国总理默克尔，由于欧盟拒绝在谈判中让步，与欧盟达成英国“脱欧”协议现在基本上是不可能的。约翰逊和默克尔周二通电话，默克尔告诉约翰逊，北爱尔兰必须留在欧盟关税同盟之内这是英国不能接受的事情。再加上欧盟不愿意考虑约翰逊的计划，将使得脱欧协议基本上不可能实现。丹斯克银行策略师Lars Merklin表示，最近交易周的走势凸显英镑在8月和9月涨势是多么脆弱，未来几周可能会延长英国脱欧截止期限。
美联储方面：北京时间周四凌晨2时美联储将公布9月会议纪要，外界将从中寻找是否会在10月会议上进行今年第三次降息的线索。美联储今年已经降息两次，每次降息25个基点。美联储官员将在10月29日至30日召开货币政策会议。据芝加哥商业交易所集团（CME Group）的美联储观察（FedWatch）工具，预测美联储此次降息25个基点、将利率范围下调为1.5%至1.75%的概率为80%。周二鲍威尔重申了自夏季以来美联储在其政策声明中反复提到的立场，他说，美联储“将采取适当行动，以支持经济持续增长。”鲍威尔指出，过去几个月以来，通胀状况“正在逐渐趋于稳定”。鲍威尔没有就美联储的短期利率计划向投资者提供任何具体指导，只是说定于10月底举行的会议“还有数周之遥”。此外，在纪要公布之前，美联储主席鲍威尔将联合主持与当地商界和社区领袖的“美联储倾听”圆桌会议，讨论就业市场状况、当地银行业、社区发展的挑战以及其他话题，市场也对此保持关注。”
在多方因素影响下，现货黄金获得青睐，金价隔夜一度大涨超10美元至1500上方，一度触及1509水平，周三亚市早盘，金价继续徘徊在1500上方。
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