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文 | 董娜 对冲研投研究院
本文为鹰眼快讯辅助专栏《读懂商品基本面》系列第二篇，旨在帮助用户更好理解鹰眼快讯每日所发布的各品种产业基本面数据及事件。
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储备棉的历史
储备棉的历史从2000年开始，其宗旨在保护棉农利益、保障纺织供应、稳定棉花市场，其中2011年-2013年，国家实行棉花临时收储政策，2011 -2013年收储1643万吨创历史，虽然投放691万吨，但2015/16年度棉花库存仍有1114万吨，直到2018年结束抛储后剩余库存仅270万吨左右，数量已处于警戒线300万吨以下。
2019年储备棉动态：
1、2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日抛储100万吨，国家法定工作日原则上每工作日挂牌销售1万吨左右。
2、挂牌销售底价随行就市动态确定，原则上与国内外棉花现货价格挂钩联动，由国内市场棉花现货价格指数和国际市场棉花现货价格指数各按50%的权重计算确定，每周调整一次。（公式如下）
本周储备棉轮出销售底价（折标准级3128B）=上一周国内市场棉花现货价格指数算术平均值×权重50%+上一周国际市场棉花现货价格指数算术平均值×权重50% ，其中：
1、国内市场棉花现货价格指数=[中国棉花价格指数（3128B品种）+国家棉花价格指数（3128B品种）]÷2；
2、国际市场棉花现货价格指数=考特鲁克A指数（折美元/吨）×汇率×（1+关税1%）×（1+增值税9%）；
3、汇率参照海关征税方式，采用上一个月第三个星期三（如逢法定节假日，则顺延采用第四个星期三）中国人民银行公布的外币对人民币的基准汇率。
4、质量等级差价按照中国棉花协会公布的棉花质量差价表执行。
3、据储备棉实际轮出情况和棉花市场供需情况，国家有关部门择机安排轮入。
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储备棉关注点
1、储备棉的轮出底价：对储备棉的成交量影响较大
2、储备棉的成交价：对当前棉纺企采购棉花具有重要参考意义。
3、储备棉的的总成交量：对当前市场整体棉花库存和消费具有重要影响。
4、储备棉与期货以及现货指数的价差：对参拍的纺企或者贸易商提供交易性价比指标。
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储备棉的未来
目前储备棉都是2013年或者以前的棉花同时总库存降到警戒线300万吨以下，随着数量的减少对棉花市场的调控作用在逐步减弱，引发市场对储备棉的猜想：
据国家发改委有关负责人在3月下旬会议上表示，“经过连续三年大规模去库存，未来国内棉花缺口将主要通过进口来满足”。换言之，储备棉不再是未来保障国内市场棉花供应缺口的主要方式。
市场猜想国家为稳定棉花市场，有可能会轮入外棉或者收储，需持续关注。
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如何获取储备棉最新信息？
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