焦炭：需求减弱 焦企生产积极性为何较高？ -期货频道-金鱼财经网

宏观经济数据走弱

5月规模以上工业增长值同比增长5%，较上月收窄0.4pct。1-5月基建投资累计同比增长2.6%，收窄0.37pct；房地产投资增速11.2%，收窄0.7pct。1-5月商品房销售面积累计同比增长-1.6%，跌幅扩大1.3pct；房地产新开工面积累计同比增长10.5%，收窄2.6pct；房屋施工面积累计同比增速持平在8.8%。

螺纹累库，利润收缩，焦价承压

螺纹钢维持高产量，但总库存出现拐点，开始累库。一定程度上是受近期多雨天气影响，从而导致焦炭下游消费减弱，但从宏观数据看，需求或将延续弱势，叠加季节性因素，短期难有超预期需求。

但第三季度将有约1.3万亿专项债推向市场，而地方专项债可以补充重大项目资本金，预计第三季度基建将发挥一定托底作用，对焦炭需求有所支撑。

利润上看，当前螺纹利润压缩至300元/吨，热卷已在盈亏平衡线附近，而焦炭全国平均利润296元/吨。在铁矿石强势的情况下，焦炭易成为打击目标。近期钢焦博弈后，河北、山西等主流消费地区钢厂纷纷提降焦价100元/吨，预计调降大概率落地。

全国高炉产能利用率连续下滑，焦价支撑减弱。6月13日，生态环境部就2018-2019年秋冬季大气污染综合治理问题约谈河北省保定、廊坊，河南、山西省等六市政府，指出其均未完成2018-2019年秋冬季空气质量改善目标任务，推进蓝天保卫战力度有所放松。17日唐山市政府召开空气质量保障体系调度会，预计环保限产趋严。

焦企库存低位反弹，整体处于较低位，钢厂库存不再下滑，库存维持在合理水平，采购意愿减弱。四港合计库存483万吨，高于近三年均值水平120万吨以上，去库压力较大，对长期焦价形成压制。

焦炉产能利用率81.4%，维持较高位，整体环保限产不及预期，焦炭供给宽松。

目前焦企在较高利润刺激下，生产积极性较高，同时库存较低，料将继续保持高开工率。

6月3日，山西省印发《山西省打赢蓝天保卫战2019年行动计划》,启动炭化室4.3米及以下且运行时间超过10年机焦炉淘汰工作，2019年淘汰焦化产能1000万吨以上。

推进焦化行业深度治理，完成剩余74家5652万吨产能焦化企业特别排放限值改造，要求2019年10月1日起焦化行业全面执行特别排放限值标准，逾期未达标的停产整治。

市场传闻山东将于本月出台焦化行业去产能文件，预计19年压缩焦化产能超1000万吨，但目前仍未得到官方证实。

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