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4月30日，隔夜、3月、6月、9月、1年 Shibor分别上涨38.6、0.70、0.80、0.40、1.20个基点，报收2.0860%、2.9300%、2.9630%、3.0440%、3.1590%。1周、2周、1月Shibor分别下跌0.80、3.50、0.10个基点，报收2.6830%、2.8600%、2.8560%。在公开市场操作方面，央行节前并未开展逆回购操作，4月下旬仅仅通过TMLF进行货币的投放。短期央行以流动性回笼为主。
4月份市场流动性较为充足，第一季度投放的货币仍然存在货币效应。从经济层面来看，第一季度数据远超预期，第二季度央行继续大规模投放货币的必要性降低。CPI层面，受猪瘟事件影响，市场预期对CPI产生较大的影响，从而制约了央行投放货币的空间。央行与银保监会致力于银行信贷向中小微企业与民营企业倾斜，实际上国内利率逐渐下行。
第二季度央行在货币措施上较为谨慎，针对市场预期的“央行降准”，及时打破市场的“货币幻觉”。央行货币政策从促增长转为调结构、防泡沫。 （作者单位：国信期货）
