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在缴税、缴款压力缓解和降准预期降温的共同作用下，本周国内市场利率呈现远强近弱的态势。截至4月24日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周期利率分别报收于2.752%、2.764%、2.967%，较4月17日分别下跌24.6、2.4、2.5个基点。1个月、3个月、6个月、9个月、1年期利率分别报收于2.838%、2.855%、2.903%、2.991%、3.108%，较4月17日分别上升5.9、6.8、4.2、3.1、1.7个基点。
进入月底，一季度的缴税、缴款期现已经结束，市场对于资金的需求压力逐渐缓和。此外，近期上证综指出现了较大幅度的回调，市场对于股市的热情有所降温，资金流入股市开始放缓，股市对资金的吸纳作用开始减弱。国家统计局公布的数据显示，一季度规模以上工业增加值同比增6.5%，规模以上民营企业和中小企业工业增加值分别增长10.6%和9.5%，快于整体工业增速。整体来看，一季度国内的经济数据表现良好，国内经济阶段性见底已经基本上得到了确认，市场的信心有所修复。政府此前出台了进一步扶持小微企业的相关政策，市场解读认为近期央行将配套推出定向降准的策略来支持中小企业。不过，近期央行表示暂不会推出降准政策，市场的预期落空，近期潜在的利率大幅下降的因素已经不复存在。
综上所述，随着阶段性资金需求的降温，短期利率有所下降。但是整体来看，随着降准预期降温，市场利率下行的空间被锁死，近期利率将呈现回升的态势。
（作者单位：金石期货）
