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央行与外管局发布了一则新规，新规的主要内容是取消了境外机构投资境内证券，期货的额度限制，由于我国一直存在着资本管制。也就是说国外机构想要投资国内的证券市场，必须获得QFII或者是RQFII的资格！两者都是境外机构投资境内市场的资格认定！区别在于前者在境外募集的是外汇，而后者募集的是离岸RMB。境外机构想要投资境内市场，除了要获得资格认定，投资额度也是有上限的，这次的新规取消了额度上限，那是不是会有更多的外资涌入呢？短期内应该不会，此前存在额度上限时，境外机构获得审批的投资额度，使用了不到一半。也就是说还有一大半的投资额度，境外机构根本没有使用，此次新规最重要的意义是我国的资本与金融账户迎来了进一步的开放。资本与金融账户的过度开放，曾经引发了亚洲经融危机！所以我国对资本与金融账户的开放一直比较审慎！那什么是资本与金融账户？过度开放会有什么后果？
一个国家的国际收支，也就是更其他国家的资金往来，可以分为两大类。一类是经常账户，一类是资本与金融账户。经常账户是记录一国进出口商品与服务的账户，也就是国际贸易的收支都记录在经常账户上，资本账户是记录一国与他国投资往来的账户。也就是跨国的金融投资，包括股票，证券，房地产等等都记录在该账户上！为了融入全球化并发展国际贸易，一般来说经常账户是完全开放的，但为了维护一国金融市场的稳定，大多数新兴国家的资本与金融账户是严格管制的！举泰国经融危机的例子，说一下为什么要资本管制。1997年之前，泰国实行的是挂钩美元的固定汇率制，1美元兑换25泰铢，假如对冲基金拿了1亿美元，向泰国央行兑换了25亿泰铢，并投入泰国的股市，那泰国央行的外汇就增加了1亿美元。泰国的股市也因为外资的流入而迎来牛市。假如一年之后，泰国的股市涨了两倍，那么对冲基金投入股市的25亿泰铢就涨了了75亿。
在这一年中，泰国也通过努力出口，攒了一亿美元外汇，此时的泰国金融市场繁荣，出口创汇火热，一切都很完美，然后有一天美国开始加息，对冲基金对于泰国央行说我要回流美国，请按照1比25的固定汇率帮我把75亿泰铢换成美元，也就是3亿美元。但此时的泰国央行手中只有对冲基金一开始投入的一亿美元，以及这一年靠泰国出口创汇积攒的一亿美元，如果对冲基金先抛售股票换取泰铢，然后抛售泰铢换取美元，那泰国注定会面对股票与外汇市场的同时崩盘。最终的结局就是泰国央行耗尽2亿的外汇储备，然后宣布放弃固定汇率制，一年的汗水付诸东流，如果泰国实行资本管制，也就是对冲基金不准自由流入和流出，那就不会面对98年的困境。就这事金融自由化背景下，新兴国家放开资本管制的前车之鉴！所以不做好万全的准备，放开资本账户还需要谨慎！
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