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布伦特和WTI期货的总持有量已攀升至5月份以来的最高水平。与此同时，从高盛集团（GoldmanSachsGroupInc.）到摩根大通（JPMorganChase&Co.）等银行都认为市场前景光明，一些大型对冲基金也在谈论大宗商品将进入定价超级周期。
未平仓利率的飙升标志着油价跌破零后的一个转机，这场大跌在刺激全球原油产量暴跌的同时，也刺激了消费的大幅下降。由于美国原油产量跳水，航空公司等消费者撤出对冲空间，去年交易大幅下滑。最低点是11月。此后，情况有所好转，今年出现了大幅反弹。
“人们正在重新考虑大宗商品资产类别的投资案例，”法国巴黎银行石油策略师HarryTchilinguirian表示。“随着面向宏观的基金关注大宗商品的情况，对石油的未平仓利率再次上升。”
摩根大通（JPMorgan）等银行表示，它青睐大宗商品以对冲通胀压力，而美国银行（bankofamericacorp.）认为，通货再膨胀压力已经在推动油价走高。
复苏
油价上涨也刺激了生产商对冲的上升，2022年WTI接近每桶50美元。同期布伦特原油已经超过这一水平。据国际能源机构（iea）执行董事法蒂赫?比罗尔（FatihBirol）表示，在目前的水平上，页岩油产量的很大一部分是有利可图的。
在经济活动复苏的同时，看涨的市场参与者数量也出现了反弹。上周布伦特和WTI共有163家基金经理持有多头头寸，为2月份以来最多。这比3月份的低点94有所上升。
对于拥有全球最大石油交易所的CME集团和洲际交易所来说，这种转变是个好消息。
“随着客户管理其全球价格风险，我们的WTI市场继续反映出全球范围内的广泛参与，”CME集团能源产品董事总经理PeterKeavey表示。“WTI仍是市场管理原油敞口的选择。”
今年以来，原油有更多理由受到提振。随着价格反弹至10个月高点，上周股指大幅调整，预计将有约90亿美元流入市场。此外，美元走软正刺激大宗商品超级周期的新说法。摩根大通（JPMorgan）和高盛（GoldmanSachs）近日都建议增加对该行业的敞口。
渣打银行（StandardCharteredPlc）大宗商品研究主管保罗霍斯内尔（PaulHorsnell）表示：“当然有很多生产者对冲，其中一些对冲将以某种形式出现在交易所。”。
此外，掉期交易商的空头头寸升至上周4月以来的最高水平，这是银行管理向生产商出售的对冲工具的一个迹象。
随着对今年全球经济复苏的预测，可能会有更多的石油流入。布伦特原油和WTI未平仓原油的价值仍较2018年4080亿美元的峰值下降约三分之一，但世界银行预计，今年全球经济将增长4%，全球最大石油进口国中国将增长7.9%。
“布伦特原油是全球原油定价基准，因此，随着对全球经济活动预测的改善，我们看到通过布伦特期货市场进行交易和风险管理的需求强劲，”洲际交易所（ICE）全球石油市场主管杰夫·巴布托（JeffBarbuto）表示。
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