中国近期在上海国际能源交易所(INE)上市的原油期货,在六月初的时候成交量创出了上市以来的最高水平。这是一个积极的信号,表明市场上各种金融市场的参与者都热衷于为这个新的衍生品市场提供流动性。
INE官网数据显示,目前九月份原油近月期货合约的成交量在上周五达到了创记录的27.5006万手,这是自3月26日上市以来的最高水平,同时这一数值也是该期货合约上市首日交易量的7倍左右。
按照国际惯例实际上只有13.7503万手,这是因为INE对每一笔单边交易都进行了统计 买进和卖出 算两次交易,每一手相当于1000桶原油,这意味着在上周五一共有1.375亿桶原油进行了易手。
自从3月26日上市以来INE原油期货成交量呈现出稳步上升的趋势,4月的成交量为平均69.055万手/日,五月则上升至170.554万手/日,月度涨幅147%。
有消息称,国际原油期货较大的波动性在激发市场交易热情方面扮演着关键作用,特别是来自散户投资者以及包括银行、基金、证券以及对冲基金在内的金融市场参与者。
散户投资者则包括个人投资者以及短线日内操作的投资者,这对于激发市场的流动性发挥了极为重要的作用,因为这一类投资者最大的特点就是利用油价短线快速的波动获取较快的收益。
洲际交易所布伦特原油近月合约在上周四的库存数据公布后短线跳升1美元/桶,但是随后便回落至当日开盘价下方,这种大幅震荡的走势也刺激了投资者对于INE原油期货交易的胃口。
这种不寻常的价格波动是推动交易量的主要因素之一,同时这种合约在晚盘时段(北京时间当日21:00至次日的2:30)将会看到更多的流动性,这是因为这个时段受到美布两油联动效应的影响。
一家中资银行的货币和大宗商品期货交易员表示,INE原油期货的投资者在6月1日多空情绪胶着,这是因为一部分投资者认为价格已经进入超买区间,但另一部分投资者则认为油价将突破关键的压力位并进一步走高。
普氏能源统计数据显示,上周五9月近月合约未结清权益总计33986手,这也创下了3月26日上市以来的最高水平,按照国际惯例相当于16993手。
中国石油贸易机构的消息人士表示,中国原油期货已经上市两个月了,其交易量以及未结清权益的数据是相当不错的。
该人士还表示,中国的炼油厂一般加工中质和重质原油,因此中国INE原油期货是根据中东一篮子中质和重质原油的合约进行设计的,这是一个很好的工具,可以用来管理现货价格敞口以及炼油厂所面临的风险。
散户投资者最为活跃
自从INE原油期货上市,中国许多的国有石油公司以及行业参与者都参与了原油期货合约的交易,散户以及金融投资者占据了参与者中的绝大多数。
不过消息人士称,由于交付机制还未进行测试,因此实物投资者对持有头寸持有谨慎的态度。
活跃的投机参与者对于原油期货的交易提供了充足的流动性,这是原油期货得以运行成功关键因素之一。
中国国有石油公司的相关人员表示,有许多的基金以及经纪公司目前正在进行交易,所属公司也正在进行交易,但总体的交易量有限。
市场人士表示,保税存储机制涉及一系列非金融的市场因素,比如海关、边境防护、商检部门以及原油的存储,这也是使得实物交易当前存在较大瓶颈的原因。
相比于美布两油体量相对较小,市场影响力仍比较有限尽管INE原油期货迄今为止被市场广泛认为是成功的,但是相对于成熟的国际原油基准,在交易量以及未结清权益方面仍显得体量较小。
目前洲际交易所的布伦特原油以及美国原油期货是国际主流的原油基准。
布伦特原油期货的5月平均交易量100万手/日,整个5月未结清权益为260万手。
就目前而言,INE原油期货的市场交易量难以对布伦特以及美油产生冲击,它目前只能视作是一个中重质原油的区域性标准,例如阿曼原油。
五月,迪拜商品交易所原油期货的交易量仅为4499手/日,小于INE的成交水平。但是其未结清权益为54615手,明显高于INE的同期水平。
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