原油周评：EIA库存意外下降+国际贸易局势改善，多头迎“狂欢”油价劲升逾5% 提供者 FX678

本周油价整体表现乐观，尽管欧美经济数据表现不佳一度曾令油价受到拖累，但OPEC计划进一步减产，美国EIA原油库存意外下降，国际贸易局势改善，仍给油价提供强劲的上涨动能，美原油期货主力合约本周劲升5.46%，录得6月底以来最佳单周表现，收报56.63美元/桶。

布伦特原油主力合约本周累计上涨4.6%，也录得6月21日当周以来最大单周涨幅，收复60美元整数关口，收报62.03美元/桶。

OPEC+或深化减产力度

之前OPEC和包括俄罗斯在内的其他产油国承诺，在2020年3月前，将原油日产量削减120万桶，OPEC+将于12月5-6日再次举行会议。但在担忧明年需求疲弱的情况下，有消息称，OPEC正在考虑是否进一步减产，这在本周初给油价提供较好的支撑。

据周二(10月24日)OPEC匿名消息人士的话报道称，OPEC成员国对明年的需求前景感到担心。一直以来，沙特承担了大部分的减产任务，其产量一直较协议规定的配额低30万桶/日左右，防止油价下跌。在12月会议上，该组织将考虑明年是否需要进一步减产。

来自OPEC+的两位消息人士表示，下个月，负责监督协议执行情况的联合技术委员会(JTC)可能会开始考虑各种进一步减产的情境，并向OPEC+的12月会议提出建议以供讨论。

芝加哥RJ O’Brien＆Associates高级市场策略师Josh Graves表示，“最大的新闻是OPEC正在考虑进一步削减产量，我认为这是需要做的事情。

EIA报告传来利好

本周出炉的API原油库存大幅增加，曾令油价承压，加剧市场对需求前景的担忧，但美国官方EIA报告显示，美国原油库存意外下降，改善了原油需求前景，给油价提供了一定的上涨动能。

具体数据显示，因炼厂日炼油量增加42.9万桶，且原油进口下滑，上周美国原油库存减少170万桶，而分析师此前预计美国原油库存将增加220万桶。

管理着超过210亿美元的资产Tortoise的投资组合经理MattSallee指出，这份报告中有很多支持油价上涨的信息，我们认为库存将由此下降。

瑞穗证券美国期货部门总监Bob Yawger表示，(需求疲软)的基调已经改变了一些，特别是在一定程度上，美国正在退出维护检修季，维护可能已经达到了最低点，意味着从现在开始将有更多的库存消耗。

此外，汽油库存下降310万桶，大于预期的230万桶；美国对外国原油的净进口降至118万桶/日，创历史新低，除却战略储备的商业原油进口四周均值跌至1994年3月以来新低，除却战略储备的商业原油进口规模跌至1996年2月以来最低水平；美国上周原油出口增加43.5万桶/日至368.3万桶/日，这些也给油价提供支撑。

(除却战略储备的美国商业原油进口量变化图)

国际贸易局势的乐观预期升温，美股再创历史记录新高，改善需求预期

本周国际贸易局势的乐观预期持续升温，是油价上涨的另一个动力源泉；尤其是周五中美经贸高级别磋商双方牵头人通话后，美股再创历史记录新高，市场对全球经济前景的预期进一步改善，帮助美国标普500指数再创历史记录新高，这给油价提供强劲的上涨动能。

据新华社报道，10月25日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话，在此期间工作层将持续抓紧磋商。

受国际贸易局势的利好消息支撑，美股周五上涨，标普500指数盘中一度升穿三个月前创下的纪录最高收位，道指周五(10月25日)收涨152.53点，或0.57%，至26958.06点；标普500指数收涨12.26点，或0.41%，至3022.55点；本周以来，标普500指数上涨1.2%，道指上涨0.7%，纳指上涨1.9%。这给油价提供了强劲的上涨动能。

Again Capital LLC合伙人John Kilduff指出，这是中国和美国之间的谈判再次产生了积极的影响，这肯定推动了股市的上涨，因此油价也从中受益。

技术分析

(美原油主力合约日线图)

从日线图来看，MACD金叉运行，KDJ金叉运行，油价顶破了布林线中轨54.67阻力，也顶破了100日均线和38.2%回撤位55.72附近的双重阻力，后市油价进一步涨向布林线上轨58.64附近。当然，200日均线和50%回撤位57.18附近的双重阻力也需要予以留意。

后市前瞻

接下来的一周，投资者仍需附国际贸易局势保持密切关注，同时，接下来的一周有众多经济数据，美国方面，首先是美国三季度GDP数据，其次是美联储利率决议、美国9月份PCE数据，最后是美国10月份非农就业报告和美国10月份ISM制造业PMI数据；其他国家方面，加拿大央行利率决议、欧元区10月CPI、欧元区三季度GDP、日本央行利率决议，也都需要投资者予以重点留意。

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