AD
过去一年打碎了投资者对收益率会大幅上涨的期望。2020年，2%将成为世界基准借贷利率备受关注的关口。去年此时，华尔街的核心预测是，美国10年期国债收益率2019年会上升大约0.5个百分点，收在3.29%左右。
2019年金价最高升至1557美元/盎司，创近六年新高。预计明年金价难以大幅上涨，或呈现大幅震荡的态势，震荡区间大约在1350-1650美元/盎司。
全球基准债券收益率或瞄准2%
除非在今年的最后几个工作日中有特殊情况发生，否则这一预测将较实际水平超出逾130个基点。美联储今年初令人震惊地转向鸽派，迅速平息了有关基准利率是否能回到3%上方的争论。当交易员即将迎来2020年之际，现在的问题是能否守在2%上方？
持肯定看法的投资者似乎并不是很多。两个可能推动收益率上升的主要因素已不复存在：本月决定性的英国大选结果将为英国脱欧扫清道路，而且“第一阶段”美中贸易协议显然已达成一致。即使是在两个因素都在的情况下，10年期收益率也不过是略高于1.9%。
MacKay Shields的投资组合经理Alexandra Wilson-Elizondo指出，“全球增长难以捉摸，似乎并不会仅仅因为国际贸易有所利好就会腾飞。”
展望未来，即使全球经济好转，美联储明年维持利率不变的可能性也会对短期美债收益率形成束缚。而只要在全球寻找正收益资产的投资者愿意逢低买进美国国债，长期美债的收益率也会受到抑制。自8月份以来，美债收益率一直未能突破上个月1.97%的高点。
春天即将到来，但要先熬过严冬
有经济学家撰文称，只要国际贸易局势持续向好，经济就会在春季迎来增长，但在此之前冬季寒潮隐约出现。调查数据显示，经济学家普遍预计明年GDP增长1.8%。
这样的经济表现将低于本轮创纪录之长经济周期的平均水平，但接近2015年和2016年时的水平。事实上，如果商业信心开始随着贸易风险减弱而回升，尤其是目前美联储已将利率调整至更为宽松的设定，经济倾向于上行。
不过在此期间，经济面临着一段艰难的征程。过去几个季度消费驱动的增长状态已让当前季度后劲不足，因为家庭需求似乎已经减弱--但还未崩塌--得益于失业率降至一代人以来的最低水平。即便如此，温和的消费者活动将使得当前季度GDP增速降至2%以下。
第四季度的寒意可能在明年第一季度转变成严寒，因为波音暂时停产737 Max可能导致季度增长被拉低整整一个点。有鉴于此，2020年经济开局可能疲软，增速也在2%以下。
尽管如此，在贸易紧张局势看似稳定之际，全球央行刺激增长以及美国在大选日当天的失业率势将触及德怀特·艾森豪威尔赢得第一个任期以来的最低水平，这为恢复增长提供了有利条件；不过首先要挺过严寒。
金价后续展望
2019年黄金价格涨幅可观，最高升至1557美元/盎司，创近六年新高。不过，近两个月金价不断承压回调。金价自年初至今上涨了15％左右，是自金价2015年见底以来，涨幅最好的年份。
相较2019年，2020年各方面情况将更为复杂，黄金价格的影响因素也更为多样。预计明年黄金价格难以大幅上涨，或呈现大幅震荡的态势，震荡区间大约在1350-1650美元/盎司。
（现货黄金日线图）
截止北京时间16：25，现货黄金报1484.74美元/盎司，日内涨幅0.47%。
周三(1月27日)纽约时段盘中，北京时间23:30，美国EIA公布的数据显示，截至1月22日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少991万桶远低于预期，精炼油库存基本符合预期，汽...
周三(1月27日)欧市盘中，美国原油期货价格震荡走升交投于53美元附近，此前美国石油协会(API)显示，上周美国原油库存意外下降，且主要新兴市场国家报告新冠肺炎病例日增幅最低，提...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
