美债收益率潜在上行压力，将对金价构成压制！ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200219043 美债收益率潜在上行压力，将对金价构成压制！ 提供者 刘 长胜  | 2017年11月17日 18:11
昨日回顾
昨日现货黄金于1277.80美元开盘，全日最高位1281.60美元，全日最低位1275.00美元，全日波幅达6.60美元，收盘于1278.20美元。全日下跌0.40美元。国际现货金价周四收小阴K线。

基本分析
周四(11月16日)美国税改方案或美众议院投票通过，下一步将提交参议院进行投票。受此消息提振，美股周四恢复强势上涨，纳指再度创出新高，市场风险情绪持续高涨，国际金则缩减涨幅再度陷入窄幅盘整中。昨日公布的美国至11月11日当周初请失业金人数为24.9万人，连续两周录得增加，但仍处于历史低位，已经连续141周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长；美国11月费城联储制造业指数为22.7，不及前值和预期。

美国国会众议院投票通过了税改法案，利好美元走势。据《华尔街日报》报道，美国国会众议院以227-205票通过了共和党税改法案。经历了近一年的失败，特朗普减税计划终于迈出了重要一步。不过，投票结果公布后，美元仅仅小幅走高，因众议院税改法案获得通过基本符合市场预期，共和党在众议院多数席位优势较为明显，且众议院版税改法案争议较小。

虽然税改法案已经获得众议院通过，但众议院还需要与参议院商量出一个 和解版本 。参议院或将在感恩节（11月23日）后一周对其版本的税改法案进行投票。由于参议院共和党大佬麦凯恩为首的部分共和党议员此前暗示可能会投出反对票，特朗普税改依然面临着较高的不确定性。

英皇金融集团助理副总裁刘京文:国际现货黄金周四(11月16日)早盘开于1278.00美元，小幅震荡走高后转盘整。欧盘开盘跌势有所加剧，录得日内低点1275.00美元后反弹。美盘震荡上行，多头上攻，录得日内高点1281.60美元后再度转跌，逐渐缩减涨幅后转盘整，终收于1278.20美元。

税改议案接下来还需通过参议院表决，共和党将面临更为严峻的财政和政治考验，参议院或在感恩节后一周对其版本进行投票。目前，参众两院的税改版本有所不同，其中重大差异是参议院版计划将公司税下降至20%推迟到2019年。而在众议院议案中，这一措施将在明年生效。另外，参议院版本还计划撤销奥巴马医保法案的一项重要条款，从而为政府节省3180亿美元，以填补减免税收带来的赤字，但这意味着到2027年将有1300万美国人没有医保。

近期市场对于美国政府财政政策及美联储货币政策均发生转变，从而发生的影响力讨论较多。有分析师认为，减税计划将增加美国政府的财政赤字，从而增加美国国债的发行量。而美联储缩减购债规模，意味着超发的美国国债将由市场其他投资者来负担。

但是，随着美联储步入加息周期，美债的吸引力下降，从而进一步推升美债收益率上行。而这又将变向加重美国政府的付息压力。因此，如果税改最终获得通过，美国政府财政政策与美联储货币政策双双改变，所叠加在一起的影响或未必是一加一大于二。此外，美债收益率潜在的上行压力，也将对金价构成压制。

美国10月工业生产创六个月来最大增幅，因飓风造成的干扰消退，但工厂、矿山和各类公用事业工厂的潜在产出增长趋势仍然温和。同时，美国上周初请失业金人数连续两周录得增加，但仍处于历史低位，已经连续141周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

交易员预计12月13日美联储(FED)升息的可能性为96.7%，CME Group的FedWatch显示。这将是美联储今年第三次升息。最新的CFTC数据显示，在10月31日至11月7日期间，货币基金经理在8周内首次增加了净多头仓位，而现货金价格则从1,270美元上涨0.6%至1,278美元。截至11月7日，净多仓仓位为483.96吨，较上周增加13.46吨，或3%。这主要是受多头继续累积推动，部分抵消了一些空头回补。黄金市场仍处于 逢低买入 的模式中。

美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周四称，她仍然支持继续渐进升息，幷预计通货膨胀率将回升至美联储2%的目标。美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周四表示，美联储会正在2%的通货膨胀目标上取得一些进展，幷对继续渐进加息持开放性和积极思考的态度。

从技术面来看，昨日金价延续此前的窄幅波动。指标上，MACD红色动能柱持平，双线初步金叉，KDJ指标走平。鉴于金价仍在200日均线之上，中期风险仍偏上行。60分钟级别来看，短期风险依旧偏向中性，若金价后市突破1290美元的震荡区间高位(该位置接近50日均线)，则有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金价跌破200日均线1264美元支撑，则将看向1250美元水平。

综合分析，目前黄金陷入了一个盘整范围内，受到美国利率上涨预期的施压，同时美国财政政策的方向不确定性又提供了支撑。这两者都对全球收益率和黄金价格都有支撑的同时又有压制。黄金继续横盘运行，受阻1282一线后回撤1277附近继续走修正，本周以来，黄金依旧维持区间内洗盘运行格局，目前来看，1270 1290的主区间依旧未能突破。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月16日黄金持仓量持仓量与上一交易日持平吨，至843.39吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月16日的白银持仓量与上一交易日持平，至9,893.21吨。

今日将公布之经济数据及消息
英皇金融_www.JYT.com.hk

%20技术支持及阻力位%20
英皇金融_www.JYT.com.hk
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现货金分析图
%20英皇金融_www.JYT.com.hk
从技术面来看，昨日金价在下探1270美元后反弹，但整体仍未脱离1260-1290美元的窄幅震荡区间。指标上，MACD红色动能柱持平，双线初步金叉，KDJ指标有拐头向上迹象。鉴于金价仍在200日均线之上，中期风险偏上行。60分钟级别来看，若金价后市突破1290美元的震荡区间高位(该位置接近50日均线)，则有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金价跌破200日均线1264美元支撑，则将看向1250美元水平。%20
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入市策略%20:
%20英皇金融集团:助理副总裁刘京文表示税改议案接下来还需通过参议院表决，共和党将面临更为严峻的财政和政治考验，参议院或在感恩节后一周对其版本进行投票。目前，参众两院的税改版本有所不同，其中重大差异是参议院版计划将公司税下降至20%推迟到2019年。而在众议院议案中，这一措施将在明年生效。另外，参议院版本还计划撤销奥巴马医保法案的一项重要条款，从而为政府节省3180亿美元，以填补减免税收带来的赤字，但这意味着到2027年将有1300万美国人没有医保。%20
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近期市场对于美国政府财政政策及美联储货币政策均发生转变，从而发生的影响力讨论较多。有分析师认为，减税计划将增加美国政府的财政赤字，从而增加美国国债的发行量。而美联储缩减购债规模，意味着超发的美国国债将由市场其他投资者来负担。%20
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但是，随着美联储步入加息周期，美债的吸引力下降，从而进一步推升美债收益率上行。而这又将变向加重美国政府的付息压力。因此，如果税改最终获得通过，美国政府财政政策与美联储货币政策双双改变，所叠加在一起的影响或未必是一加一大于二。此外，美债收益率潜在的上行压力，也将对金价构成压制。%20
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美国10月工业生产创六个月来最大增幅，因飓风造成的干扰消退，但工厂、矿山和各类公用事业工厂的潜在产出增长趋势仍然温和。同时，美国上周初请失业金人数连续两周录得增加，但仍处于历史低位，已经连续141周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。%20
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交易员预计12月13日美联储(FED)升息的可能性为96.7%，CME%20Group的FedWatch显示。这将是美联储今年第三次升息。最新的CFTC数据显示，在10月31日至11月7日期间，货币基金经理在8周内首次增加了净多头仓位，而现货金价格则从1,270美元上涨0.6%至1,278美元。截至11月7日，净多仓仓位为483.96吨，较上周增加13.46吨，或3%。这主要是受多头继续累积推动，部分抵消了一些空头回补。黄金市场仍处于%20逢低买入%20的模式中。%20
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美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta%20Mester)周四称，她仍然支持继续渐进升息，幷预计通货膨胀率将回升至美联储2%的目标。美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert%20Kaplan)周四表示，美联储会正在2%的通货膨胀目标上取得一些进展，幷对继续渐进加息持开放性和积极思考的态度。%20
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从技术面来看，昨日金价延续此前的窄幅波动。指标上，MACD红色动能柱持平，双线初步金叉，KDJ指标走平。鉴于金价仍在200日均线之上，中期风险仍偏上行。60分钟级别来看，短期风险依旧偏向中性，若金价后市突破1290美元的震荡区间高位(该位置接近50日均线)，则有望看向10月16日高位1306美元。至于下行方面，若金价跌破200日均线1264美元支撑，则将看向1250美元水平。%20
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综合分析，目前黄金陷入了一个盘整范围内，受到美国利率上涨预期的施压，同时美国财政政策的方向不确定性又提供了支撑。这两者都对全球收益率和黄金价格都有支撑的同时又有压制。黄金继续横盘运行，受阻1282一线后回撤1277附近继续走修正，本周以来，黄金依旧维持区间内洗盘运行格局，目前来看，1270%201290的主区间依旧未能突破。%20

%20今日现货金波幅预测为%201273盎斯至1288盎斯。%20
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计划一：第一注在1273(美元)做多，止赚设在1283(美元)%20；如金价再下调至1268(美元)%20再加第二注，止赚设在1278(美元)%20，止损设在1263(美元)。%20
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计划二：第一注在1283(美元)做空，止赚设在1273(美元)%20；如金价再上调至1288(美元)%20再加第二注，止赚设在1278(美元)%20，止损设在1293(美元)。%20
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英皇金融集团%20英皇金业有限公司
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