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黄金交易早评：美债收益率曲线趋扁平化，美元小幅下跌金价反弹
提供者 W.L | 2017年11月22日 15:12
昨日无重要经济数据公布，市场交投相对平淡，但盘中有一现象颇为受到关注，美国10年期国债收益率跌幅扩大，令金价一度拉升。目前美国10年期国债与2年期国债的收益率之差下降至不到60个基点，创2007年11月以来最低水平，全球范围内对 收益率曲线扁平化 词条的搜索兴趣迅速升温。美股收盘跳涨，年内表现最好的科技股继续担当各板块的领头羊；美债收益率大致走平。美元指数维持区间震荡，曾小幅冲高但遇阻回落，在94水平附近靠稳，金银震荡反弹，但幅度受限。美联储议息纪要来袭，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2017年12月加息机会为100%，明年1月再加息的机会为2%，明年3月见46%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡走平，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，短线银行间挂单在1270-1280区间好仓存在一定支持，而1290-1300区间则面临较强淡仓压力。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，特朗普税改渐入深水区前景越发不明朗，美联储年底加息几近板上钉钉，地缘政治局势扰动市场，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
3) 2130以美国截至11月18日当周初请失业金人数高于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**
4) 2130以美国10月耐用品订单月率初值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**
5) 2300以美国11月密歇根大学消费者信心指数终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**
6) 2300以欧元区11月消费者信心指数初值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元
7) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：
A)首触1284适量淡仓，目标1278,1274
B)上破1284适量好仓，目标1291,1297
C)跌穿1274适量淡仓，目标1268,1260
D)首触1260适量好仓，目标1268,1274
美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
【重要支持及阻力】
弱 中 强
阻力 1291 1300 1314
支持 1274 1260 1250
【前交易日回顾】
1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持仓减少预期适量淡仓，波幅逾1~3美元
3) 2300以美国10月成屋销售年化总数高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**
4) 在无突发事件下，以技术走势入市策略如下：
A)首触1284适量淡仓，目标1278,1274
B)上破1284适量好仓，目标1291,1297
C)跌穿1274适量淡仓，目标1268,1260
D)首触1260适量好仓，目标1268,1274
美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
前优先操作建议：
2. 1284做空，看1274，突破追1268 (亚市晚段，准确捕捉3美元波幅)
1. 1274做多，看1284，突破追1291 (美市早段，准确捕捉8美元波幅)
以1手黄金(100盎司，1000美元保证金)计算，盈利: 1100美元(回报率: 110%)
【环球市况焦点及分析】
昨日无重要经济数据公布，市场交投相对平淡，但盘中有一现象颇为受到关注，美国10年期国债收益率跌幅扩大，令金价一度拉升。目前美国10年期国债与2年期国债的收益率之差下降至不到60个基点，创2007年11月以来最低水平，全球范围内对 收益率曲线扁平化 词条的搜索兴趣迅速升温。美股收盘跳涨，年内表现最好的科技股继续担当各板块的领头羊；美债收益率大致走平。美元指数维持区间震荡，曾小幅冲高但遇阻回落，在94水平附近靠稳，金银震荡反弹，但幅度受限。原油方面，油价重拾涨势，OPEC将在11月30日进行会议，讨论延长减产政策，目前市场普遍预期OPEC和10个非OPEC国家会将减产协议的实施时间延长至明年底。此外，API原油库存骤降636万桶，为油价上涨增添强劲动力。本周迎来感恩节假期，主要的看点在美联储最新的议息纪要上，不过由于11月会议整体措辞中性，此次纪要的影响力或相对有限。数据方面，在美国，预计初请大致持平，耐用品订单轻微下滑，密歇根大学消费者信心稳中向好，Markit制造业与服务业PMI初值均小幅走高。预计加拿大零售销售略降。在欧洲，预计欧元区消费者信心保持稳定，Markit制造业PMI初值稍微下降；德国GDP持平，Markit制造业PMI初值走好，IFO商业景气指数变化不大；英国CBI零售销售差值稍微扩大，GDP差强人意。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。
【黄金】：美债收益率曲线趋于扁平化，美元小幅下跌金价反弹。1)首个即市策略，升穿1284可适量造多，看1291,1297，突破追1300,1306。2)反之，跌破1274，目标1268,1263，突破可追1260,1253。3)最后一个策略，特朗普税改渐入深水区前景越发不明朗，美联储年底加息几近板上钉钉，地缘政治局势扰动市场，金银区间震荡，以1300-1314区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。
【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。
【原油直击】上个交易日，原油价格上升，受惠于市场预期产油国下星期将会延长减产协议，以及美国原油库存减少，但有迹象显示美国原油生产增加，油价升势因而放慢。纽约期油以每桶56.83美元收市，升41美仙，升幅百分之0.7。伦敦期油收市报62.57美元，升35美仙，升幅近百分之0.6。纽约期油收市后，美国石油协会公布，当地上星期原油库存减少640万桶，市场预期只减少150万桶。蒸馏油存量减少170万桶，减幅亦大过预期：汽油存量增加86万9千桶，增幅大过预期。数据公布后，油价在场外交易时段靠稳。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率反弹至高位，利比亚及尼日利亚待产量稳定后或加入减产协议，非OPEC产量水平持稳，而美国国内页岩油产量或已接近强弩之末，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来若政策落地则美国产量的增长可能超出想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油产量保持在相对高位，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，过程多有反复，多空激烈争斗导致宽幅拉锯频繁出现，油价跌破50美元整数关口引来多头大举反击，几番上攻后油价最高逼近58美元，但屡次受阻后转为区间震荡，支撑终告失守后重拾跌势，多头退守55美元附近支撑，美国一主要输油管道暂时关闭加上API原油库存骤降，油价重返57美元关口。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看56.00,54.41，阻力看57.90,60.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。
【纽约股市】纽约股市连续第二日上升，三项主要指数同创收市新高。道琼斯工业平均指数升160点，报23590点。标准普尔五百指数16点，报2599点。科技股受吸纳，健康护理股亦受业绩支持，两类股份带动大市上升，油价上升与美元汇价下跌亦是利好因素。标普五百指数曾经升穿2600点，是历来首次，最高升至2601点，最后亦创收市新高，是接近两星期来首次，今年来已经升一成六。道指以全日最低开出，下午早段最多升187点，创23617点纪录新高，收市升幅收窄至接近百分之0.7。若美股走强则利淡金银回落。
【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，美汇指数跌至93水平。美国联邦储备局主席耶伦即将发表演说，联储局亦会发表上月议息会议纪录，投资者在美国星期四感恩节假期前平仓，美元跟随美国十年期国债孳息率下跌。有消息说，《北美自由贸易协定》重新谈判有进展，加拿大元与墨西哥比索都上升。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。
【黄金分析】
【技术面分析】技术上，4H图似有突破低位盘整区间迹象，此前白宫政局动荡金价曾站上1350，随后转弱并震荡回落，九月美联储维稳利率并宣布十月缩表，金价下行最低触及1260附近，从围绕美联储下任掌门归属众说纷纭到最终尘埃落定，金价在短暂回到1300上方后屡受打压而走低，逼近10月初低点后则又出现反弹，维持了较长一段时间区间盘整后，特朗普通俄门再起波澜，金价短暂冲高后又再回落。日图呈宽幅拉锯，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复， 2016年年底计起加息靴子三度落地且缩表正式启动，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息及缩表的步伐或有所提速，特朗普税改正在稳步推进，新任美联储主席鲍威尔大概率延续渐进加息的政策路径，美元有机会再度高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低位1263附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期陆续步入式微，而特朗普税改能否最终顺利实施仍为未知数，其政治不确定性始终难以排除，而国际地缘政治动荡，朝鲜核试验、加泰独立等或引发局部地区风险爆发，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看重要整数1300附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。
黄金回调分析：
近期波浪回调 重要黄金回调
阻力 1314 ~
阻力 1300 ~
阻力 1291 ~
支持 ~ 1274
支持 ~ 1260
支持 ~ 1250
阴阳烛形态：
4小时 日图 周图
形态 区间震荡 区间震荡 区间震荡
顶底形态及均线分析：
弱 中 强
阻力 前期高位1291 重要整数1300 前期高位1314
支持 前期低位1274 前期低位1260 重要整数1250
银行间仓位分析：
好仓比例 淡仓比例 好仓挂单支持区 淡仓挂单支持区
昨日 52% 48% 1270,1280 1290,1300
前日 51% 49% 1260,1270 1280,1290
ETF金银持仓量：
全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust周二（11月21日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为843.39吨。
全球最大的白银ETF iShares Silver Trust周二（11月21日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9,893.21吨。
市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。
【指数及外汇市场对金价关注事项】
----, 美元指数升穿95.15, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压
----, 美元指数跌破91.78, 中, 5美元, 美元下行明显则金价受惠
----, 美股升穿24000上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压
----, 美股跌破22000下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠
【今日与本周重要数据及关注事项】
周三（11月22日）
时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向
2130，美国截至11月18日当周初请失业金人数（万），高，24.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**
2130，美国10月耐用品订单月率初值，高，2.0%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2300，美国11月密歇根大学消费者信心指数终值，高，97.8，98.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2300，欧元区11月消费者信心指数初值，中，-1.0，-1.0，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
2330，美国11月17日当周EIA原油库存变动（万桶），高，185.4，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**
周四（11月23日）
时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向
1500，德国第三季度季调后GDP季率终值，中，0.8%，0.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
1630，德国11月Markit制造业PMI初值，中，60.6，60.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
1700，欧元区11月Markit制造业PMI初值，中，58.5，58.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
1730，英国第三季度GDP年率初值，中，1.5%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
1900，英国11月CBI零售销售差值，中，-36，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
2130，加拿大9月零售销售月率，中，-0.3%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**
感恩节假期，美国纽约证券交易所休市一天
周五（11月24日）
时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向
1700，德国11月IFO商业景气指数，中，116.7，116.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油
2245，美国11月Markit制造业PMI初值，高，54.6，55.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
2245，美国11月Markit服务业PMI初值，高，55.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**
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