侯文斌：白银期货正受到空方压榨 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200221099 侯文斌：白银期货正受到空方压榨 提供者 侯文斌  | 2018年3月5日 10:53

在本报告中，我主要讨论对iShares Silver Trust (SLV)的看法。我首先分析了COMEX 白银的净投机头寸的变化，以及每周对投资者和投机者行为的解释。随后，我将讨论全球宏观观点和对白银的货币需求的暗示。
根据商品期货交易委员会提供的最新的交易员报告(COTR)，基金经理连续第三周削减了他们在COMEX silver的净多头头寸，在此期间白银现货从每盎司16.61美元下跌了0.5%，至16.53美元。

截至2月20日，净投机头寸为- 1491吨-比前一周减少了316吨。这是由商业多头头寸连续6周平仓和连续3周空头积累共同推动的。白银的投机头寸被空方极度拉伸，其净投机头寸非常接近于2015年7月达到的-2091吨的历史低点。

​ ETF投资者在2月16日至23日买入了约85吨白银，而白银价格则从每盎司16.62美元下跌0.2%，至16.59美元。
上一次ETF大规模净流入是在2017年12月，当时ETF投资者在当月的第一周买入了306吨白银。截止2月16日至2月23日，ETF投资者买入了约85吨白银，这是继2017年12月后最大规模的一次净流入。
ETF投资者今年2月净买入175吨，但今年迄今为止净卖出179吨，原因是1月有355吨的大量资金流出。根据FastMarkets的估计，截至2018年2月23日，白银ETF的持有量总计为23,029吨。

全球宏观背景
在美联储主席鲍威尔于2月27日在众议院金融服务委员会发言之前，SLV的宏观环境已转为利空的一面。白银的负面宏观背景已经反映在美元加速升值上，尽管美国实际利率已经有所回落。
尽管投资者曾预期2月早些时候在股市波动上涨会促使鲍威尔强调 渐进 的方法应对目前美联储紧缩周期。恰恰相反，鲍威尔强调是当前美联储处在 避免过热的经济 和 将PCE价格通胀持续到2% 之间的两难境地。
2017年12月联邦公开市场委员会会议的要点。
因此他的评论反映出2018年美联储联邦基金利率可能出现较为陡峭的走势----4次加息。美联储主席鲍威尔的强硬语气反映出由于强劲的全球经济增长势头和国内财政刺激，美国经济前景在最近几个月更加乐观
而即将到来的3月20日至21日FOMC会议将进一步阐明美联储的立场,我仍然认为,美联储仍可能会坚持 3次加息 ,主要原因在于联邦公开市场委员会需要看到明确的证据表明, 在准备收紧货币政策之前，通胀已经回到了最初设想的水平。
最后，尽管美联储正式表示，最近美国股市的下跌并不重要，但FOMC成员认识到金融市场与实体经济之间的反馈回路。尽管波动率在本质上是技术性的，但由于金融机构的过度扩张，美联储很可能会考虑到风险资产对收益率上升的敏感性。因此，美联储谨慎的立场很可能会持续到2018年。因此，这应该是有利于对贵金属的宏观背景，即美元走弱和美国实际利率下降，支撑对SLV的货币需求。

油市“视而不见”的最大风险：距离拜登解除对伊制裁，恐怕不远了？ 提供者 Barani Krishnan/Investing.com - 2021年1月27日

英为财情Investing.com - 在宣誓就职的第一天，美国总统拜登签署了一系列行政命令，推翻了前任特朗普的政策。但在这些行政令当中，却唯独不见某条命令的身影：取消对伊朗石油出...

智选天下策略：伊拉克减产小幅提升油价 提供者 Hongkong Wisdom world futures co, - 2021年1月26日

【美国原油】前一个交易日美油收盘52.87 ，上涨1.15%。基本面：伊拉克减产小幅提升油价前一个交易日原油高档整理守住51.8支撑，来自于伊拉克计划减产，而利比亚暴发工资纠纷导致...

原油管道重启，油港却封了，利比亚石油还运得出去吗？ 提供者 金十 数据 - 2021年1月25日

周六，利比亚重启了一条将原油输送到该国最大出口港——锡德港的输油管道，此前该管道曾因原油泄漏而关闭，导致了利比亚的原油产量降至两个月以来的最低水平。 运营东部锡德港的Waha石油公...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。