鱼和熊掌不可兼得！俄罗斯减产提振油市信心，但或永远失去7%油井 提供者 FX678

5月13日(周三），市场分析师Dina Khrennikova撰文称，为了执行减产承诺，俄罗斯一些油井在关闭数月后可能不会恢复生产。牛津能源公司(Oxford Energy)警告称，占俄罗斯石油产量5%-7%的油井面临风险。Dina Khrennikova还指出，在俄罗斯有多少产能面临风险的问题上，各方存在巨大分歧。

俄罗斯为了履行减产承诺，可能面临永久失去一些油井的风险
俄罗斯石油生产商正面临着几十年来最大的挑战，它们试图在不永久损害油田的情况下减产，抵御油价的历史性暴跌。
 
为了避免市场因疫情蔓延而崩溃，俄罗斯及其OPEC盟友同意比以往任何时候都更大幅度地削减产量。他们达成的最新减产协议将油价从悬崖边拉了回来，但关闭油井的速度和持续时间加大永远失去一些油井的风险。

拥有25年以上经验的俄罗斯专家科列斯尼克(Evgeny Kolesnik)称，在俄罗斯寒冷的环境下，大规模封堵油井比短期闲置严重得多。到目前为止，还不能确定在油井关闭这么长时间后，它的抽油能力是否还会和以前一样。

俄罗斯公司被要求以比以前快十倍的速度削减开支。他们将需要关闭大量油井长达两年之久，并有可能永远失去其中一些油井。

图1显示，随着油价下滑，3月份俄罗斯非活跃油井的数量出现增加。黑色柱代表闲置油井，红色柱代表被封的油井。



牛津能源研究所的高级研究员叶尔马科夫(Vitaly Yermakov)表示，油井停止运转的时间越长，压力、含水量和残渣堵塞的变化就越有可能影响未来产量。该机构警告称，约占俄罗斯石油产量5%-7%的油井面临风险。

从历史上看，俄罗斯经历过石油产量暴跌。英国石油公司(BP Plc)编制的数据显示，1996年，俄罗斯的石油产量从10年前的1100多万桶/日降至600多万桶/日。 但这10年的下滑是由苏联解体后投资不足造成的。科列斯尼克称，俄罗斯上一次不得不关闭大片油井是在75多年前，当时德国军队在第二次世界大战期间向高加索地区推进。

图2显示，90年代俄罗斯的石油产量因为多种原因出现下滑。



现在关停油井不是生死攸关的问题，但风险很高。俄罗斯的减产占OPEC总减产的四分之一左右。因此，如果不能迅速实施减产，可能会阻碍油价回升10美元。然而，企业还必须确保在疫情最严重时期结束后，产量能够恢复。


按照OPEC+减产协议，俄罗斯之前的减产量约占3%。但在今年5月和6月，俄罗斯每日的减产量必须从之前的1100万桶再增加250万桶。  

Kolesnik 柯列斯尼克称，如果OPEC持续几个月就减产达成一致，俄罗斯的大部分产量仍可能在一周内恢复，未来的产量风险不大。但俄罗斯已承诺将减产两年。从年7月到12月，俄罗斯的产量平均每天减少200万桶，到2022年4月之前，每天减少150万桶。如果想恢复石油生产，就有必要使用一些刺激油井的手段。 这些步骤并不总是成功的，因此可能会失去油井。

俄罗斯多少产能面临风险引发分歧
在俄罗斯有多少产能面临风险的问题上，各方存在巨大分歧。

管道运营商Transneft PJSC前首席执行官瓦恩什托克(Semyon Vainshtock)估计，一旦OPEC+开始解除限制，俄罗斯约50%的关井可能永远无法恢复生产。

牛津能源公司的叶尔马科夫称，这样的评估“太过戏剧化”。“危险区”内油井生产的原油含水高达95%左右，它们占俄罗斯总产量的5%到7%。

此外，他警告称，新一代水平井可能面临风险。在关井期间，由于压力，岩石中允许石油和天然气流出的裂缝可能会愈合。

俄罗斯主要的石油生产商，包括Rosneft PJSC、Lukoil和Surgutneftegas，以及俄罗斯能源部，都没有回应有关OPEC减产将如何影响该国油田的置评请求。

长时间的停产还可能损害俄罗斯石油工业的地面部门。科列斯尼克称，避免这种情况的一种方法是继续钻探新油井，而不把它们投入生产。

俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)上个月呼吁俄罗斯总统普京支持为新的钻探项目提供资金。俄罗斯石油公司要求普京推迟与勘探相关的税款支付。

科列斯尼克表示：“如果现在让我们的钻井工人停工，两年后。当我们需要大规模重新开始生产，恢复专业技术将非常困难。”

虽然俄罗斯多少产能面临风险还不能确定，但减产的确给该国的石油行业带来很大挑战。若以上分析正确的话，俄罗斯有可能因减产永远失去一些油井，这将在一段时间内削弱该国的产油能力，有望给油价带来一定支撑。



（布伦特原油日线图）

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