金价有望获支撑！美联储因非农大好受鼓舞，但料不改“长期维持低利率”的剧本 提供者 FX678

6月6日（上周六），市场分析师Alister Bull撰文称，虽然美国5月非农大好令人鼓舞，但预计在美国经济重回正轨之前，美联储不可能改变“长期维持低利率”的前瞻指引。不过，加拿大帝国商业银行还指出，公布好于预期的5月非农数据后，负利率现在已经不在美联储的讨论范围内。

美联储虽为好于预期的5月非农欢欣鼓舞，但不会增加将利率维持在近零水准的指引
北京时间6月11日（周四）02:00，美联储将公布利率决议，同时公布经济预期和利率预期点阵图。随后在02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

6月6日，市场分析师Alister Bull预测，鲍威尔将在本周的会议上向投资者保证，在经济衰退、疫情和国内骚乱持续的严峻时刻，他将维持政策以扶助美国经济。尽管5月非农数据好于预期，但预计美联储官员在经济重回正轨之前，不会增加将利率维持在近零水准的指引。

加拿大丰业银行资本市场经济学主管Derek Holt表示，一些更为正面的指标，如非农就业数据和抵押贷款购买申请数据，不太可能促使美联储迅速改变政策立场。在他看来，促进经济复苏仍将是美联储的关注重点。蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）的资深分析师Sal Guatieri表示，尽管美5月非农是“几周令人窒息的悲观情绪之后的一股清新空气”，但这并不意味着美国经济已经脱离困境。

下图所示，美国新一周的初请失业金人数恐仍超过百万



穆迪表示，5月非农报告没有对FOMC造成任何改变，因为毫无疑问的一点是，美联储官员认为他们的工作远未完成。

一些经济学家认为，最新5月就业报告将使美联储处于一个微妙的位置。如果美联储表示经济正在好转，市场就会担心其会减少支持力度。纳特韦斯特市场（NatWest Markets）的美洲策略主管John Briggs表示：“美联储可能会确定进一步量化宽松的细节。我们预计美联储将承诺每月购买约1000亿美元美国国债，并在没有期限的情况下购买800亿美元抵押贷款支持证券。”

自3月中旬以来，美联储一直在购买资产，以支持市场平稳运行。在4月初达到每天750亿美元的峰值后，美联储已经逐步减少购买规模，每天购买40亿美元的美国国债和45亿美元的抵押贷款资产。随着市场逐渐实现平稳运行，华尔街开始思考结束这一刺激计划。 

John Briggs称：“在没有正式计划的情况下，持续缩减量化宽松规模，可能导致市场人士认为美联储即将完全结束量化宽松，而我们认为美联储无意这么做。”

负利率已不在美联储讨论范围，可能重复之前的前瞻指引
外界还是将密切关注鲍威尔本周的新闻发布会，寻求他认为还需要多少进一步刺激措施的暗示。

加拿大帝国商业银行私人财富管理公司(CIBC Private Wealth Management)的首席投资官David Donabegian表示，上周五公布好于预期的5月非农数据后，负利率现在已经不在美联储的讨论范围内。上周的就业报告公布之后，10年期美国国债收益率创下去年9月以来的最大单周涨幅。

债券收益率曲线控制是美联储过去讨论过的工具之一，即美联储通过购买资产来限制美国国债的收益率。更广泛地说，鲍威尔预计会有人质疑，美国经济最坏的情况可能已经过去，这是否意味着美联储可以开始考虑撤回部分紧急支持措施，或者是否仍需要更多支持措施。这可能会将人们的注意力集中在美联储债券购买策略的转变上，即刻意以更宽松的金融环境为目标。美联储目前正在购买债券，以确保市场平稳运行。自疫情爆发之初，美联储就大幅缩减了每日购债规模。

经济学家称，美联储的主要借贷计划正在推进的过程中，这是在经济复苏将严重依赖政策支持的关键时刻推出的。今年下半年美国复苏轨迹仍存在高度不确定，这将取决于政策制定者的行动。在6月11日利率决议后的新闻发布会上，鲍威尔将强调美联储提供额外刺激的意愿和能力。

在美联储上次会议上，官员们谈到了加强前瞻性指引，以使市场对利率处于低位更有信心，并通过设定短期利率上限(即所谓的收益率曲线控制)来支持前瞻性指引。
目前，经济学家预计美联储将重复前瞻指引:“委员会预计将保持这一目标区间，直到确信美国经济已渡过近期的难关，并有望实现最大就业和通胀率目标。”




富国银行的高级经济学家Sam Bullard表示，他认为美联储的点图将显示，利率在2021年底之前将保持在接近零的水平。 

避险降温叠加靓丽非农，金价上周五大跌失守1700关口，创3月来最大周线跌幅，进入6月8日后交投于1685美元/盎司附近，已经跌破55日均线。从以上信息可以看出，机构预测美联储本周重复维持低利率前瞻指引，有望给予刚跌破55日均线的金价一定支撑。



（现货黄金价格日线图）

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