原油价格蠢蠢欲动，通胀已经在路上 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200226784 原油价格蠢蠢欲动，通胀已经在路上 提供者 古 金  | 2018年8月30日 20:46

国际市场原油价格在经历了近一个半月的震荡调整之后，本周开始快速反弹。虽然反弹的高度不是很大，还没有超过我们之前所判断的70美元每桶（美国轻质原油期货）的价格上限，但仅一周时间，从65美元下方快速回升至68美元之上，涨幅近5%，还是超出了市场的预期。

从相关的各类大宗商品价格，以及外汇市场的剧烈波动来看，原油价格的上涨是较为独立的。受美元保持坚挺，非美货币持续疲弱的影响，金银、铜铝等传统的大宗商品价格表现低迷。这其中的原因，除美元上涨和未来继续加息预期，所造成的商品价格承压之外，还有中国作为全球最大的大宗商品需求国，因人民币对美元的持续贬值，从而造成了进品商品的价格偏高，一定程度上减少了对外需求。

这些因素本也是对国际原油价格的利空。但是，原油作为现代社会的必要消费品，已经与市场对未来通胀的预期程度紧密相联。

一方面，美国连续几个月所公布的经济数据普遍向好，特别是通胀数据（CPI），已经远高于美联储要通过货币政策调节，所要达到2%的管理目标。因此，美联储继续加息，美元还将继续保持坚挺，已经成为市场共识。这就打压了投资者对大宗商品价格的市场预期，从而对原油价格也会形成一定拖累。这就是为何我们在之前的原油价格判断中，是持谨慎态度的主要原因。

但是，从另一方面来看，也正是因为美联储的执意加息，才证明通胀预期更为强烈。同时，伴随美元的持续坚挺，非美货币国家因为本币贬值所造成的输入型通胀也在持续走高。委内瑞拉、土耳其等国是极端例子。但南美洲、欧洲、亚洲各国均出现不同程度的通胀上升趋势，中国也同样非常明显。

这就在非美国家掀起了一轮对必要消费品的囤积和抢购。食品、能源、化工原材料等，呈现出独立于其它商品的价格上涨趋势。由此传导至国际原油市场，推高了国际油价。

从原油的实际供需来看，美国对伊朗的制裁，对俄罗斯的制裁，对委内瑞拉的制裁都会影响到国际原油的有效供给。虽然美国自己，以及OPEC在努力弥补这一供给缺口，但显然，要实现整体的供给增加是有一定难度的。

而需求方面，特别是新兴经济体国家的私人汽车购买量，正在不断增加。因此，原油的实际需求还在稳步提升。当前的全球原油市场，依然保持着供给稳定，需求缓慢增加的大趋势。这将支撑原油价格保持较高水平。

我们认为，通胀预期的持续走强，可能还会延续一段时间。这里不仅有中美贸易战的因素，更多的是全球经济稳步复苏之后，美元一家独大，造成其它非美货币国家遭受本币贬值的输入型通胀压力加剧。

非美国家内部通胀走强，必然会在短期内继续推高原油价格。因此，我们认为原油价格在经历了之前的适度调整之后，会开启新一轮的价格上冲。75美元（美国轻质原油期货）会是这一次上冲的技术性目标。二、短线擒龙
昨天打赌PK的两只股票被市场狠狠开了个玩笑，不只是圣阳股份和剑桥科技，连百利科技和吴通控股也都悉数夭折。市场直接三板绝迹，仅存的只有可怜兮兮的二板，市场接力生态着实恶劣，好像昨天拼了命顶涨停板的资金过了一夜全部死掉了一样，市场成交状况和流动性令人窒息。如果按这样的市场状况沙盘推演，明天果断大阴线的节奏，但又不知道那帮护盘资金会搞什么幺蛾子。
二板股今天表现最好的应该算剑桥科技了吧，好歹今天摸了涨停板，盘中资金数次点火，无奈输给了绵软的市场和严重分歧的抛压。还按市场高度板的逻辑推演，明天资金的焦点应该是科林电气和光启技术了，二进三依旧不成，那只有超跌股或公告板的一进二了。这种市场状况下已经没有参与的必要了，瞎折腾纯粹是浪费精力。
今天的人气股还有德新交运和中弘股份。前者是老龙头回光返照，小弟不争气，只能老大请自出马；后者是乌龙碰瓷，从昨天的一字涨停到今天的地天板，我想后面的故事一定很精彩。看看就好了，弱势行情少参与为好。

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