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联邦基金利率的变化会影响美元走势。当美联储提高联邦基金利率时，它通常会提高整个经济体的利率，杰盈逸富认为，较高的收益率吸引了海外投资者的投资资本，这些投资者寻求更高的债券和利率产品回报。全球投资者出售以本国货币计价的投资，换取以美元计价的投资。结果是美元汇率走强。
了解联邦基金利率
联邦基金利率是银行相互收取的借出超额准备金或现金的利率。一些银行现金过剩，而其他银行可能有短期流动性需求。联邦基金利率是联邦储备银行设定的目标利率，通常是商业银行相互拆借利率的基础。然而，美联储基金利率对整体经济的影响要大得多。联邦基金利率是利率市场的一个重要原则，它被用来设定最优惠利率，即银行向客户收取的贷款利率。杰盈逸富认为，，抵押贷款利率以及储蓄存款利率都会受到美联储利率变动的影响。
美联储通过联邦公开市场委员会或联邦公开市场委员会，根据经济需要调整利率。如果联邦公开市场委员会认为经济增长过快，而且很可能出现通货膨胀或物价上涨，联邦公开市场委员会将提高联邦基金利率。
相反，如果联邦公开市场委员会认为经济正在挣扎或可能陷入衰退，联邦公开市场委员会将降低联邦基金利率。较高的利率往往会减缓贷款和经济增长，而较低的利率往往会刺激贷款和经济增长。
美联储的任务是利用货币政策帮助实现最大限度的就业和稳定物价。在2008年金融危机和大萧条期间，美联储将联邦基金利率维持在或接近0%至0.25%。在接下来的几年里，随着经济的改善，美联储提高了利率。
通货膨胀、美联储基金和美元
美联储实现充分就业和稳定物价的途径之一是将通胀目标利率定为2%。2011年，美联储正式将个人消费支出价格指数年增长2%作为目标。
换言之，随着指数中通胀成分的上升，这意味着经济中的商品价格正在上涨。如果物价上涨，工资却没有增长，那么人们的购买力就会下降。通货膨胀也会影响投资者。例如，如果一个投资者持有一个利率为3%的固定利率债券，而通货膨胀率上升到2%，那么这个投资者的实际收益率只有1%。
当经济疲软时，通胀会下降，因为对商品的需求减少，从而推高物价。相反，当经济强劲时，工资上涨会增加支出，从而刺激物价上涨。将通胀率保持在2%的增长率，有助于经济平稳增长，让工资自然上涨。
调整联邦基金利率也会影响美国的通货膨胀。当美联储加息时，它鼓励人们多储蓄、少花钱，从而减轻通胀压力。相反，当经济陷入衰退或增长过慢，美联储降低利率，就会刺激消费，刺激通胀。
美元如何帮助美联储应对通胀
当然，除了美联储之外，还有许多其他因素会影响通胀，导致通胀率多年来一直低于美联储2%的目标。美元汇率在通货膨胀中起作用。
例如，由于美国出口产品销往欧洲，买家需要将欧元兑换成美元才能进行购买。如果美元走强，汇率走高会导致欧洲人仅仅根据汇率为美国商品支付更多的钱。因此，如果美元走强，美国的出口销售可能会下降。
此外，强势美元使外国进口商品更便宜。如果美国公司用欧元从欧洲购买商品，而欧元疲软，或者美元坚挺，那么这些进口商品就更便宜。其结果是美国商店的产品更便宜，而这些更低的价格意味着低通胀。
廉价进口有助于保持低通胀，因为在国内生产商品的美国公司必须保持低价格，才能与廉价的外国进口产品竞争。美元走强有助于降低外国进口商品的价格，并成为降低经济通胀风险的天然对冲措施。
正如你可以想象的那样，美联储在对美联储基金利率做出任何决定之前，都会密切关注通胀和美元的强势程度。
以美联储基金和美元为例
下面我们可以看到自20世纪90年代中期以来的联邦基金利率；灰色区域表示衰退：
上世纪90年代中期，联邦基金利率从3%上升到最终超过6%。
2001年，联邦基金利率从一年前的6%以上下调至1%。
在2000年代中期，随着经济的好转，美联储基金利率被上调。
2008年，美联储基金利率再次从5%以上下调至接近零，并在数年内保持在零水平。
上述联邦基金利率是从弗雷德或圣路易斯联邦储备银行获得的。随着联邦基金利率的提高，经济中的整体利率也会上升。如果全球资本流入以美元计价的资产，追逐更高的回报率，美元就会走强。在下面的图表中，我们可以看到美元在同一时期的走势图中的加息。
在上世纪90年代中期，当美联储加息时，美元按照衡量一篮子货币汇率的美元指数上涨。
2002年美联储降息时，美元大幅贬值。
2000年代中期，美元与美联储基金的相关性有所下降，随着经济增长和利率上升，美元并没有跟进。
美元开始反弹，但在2008年和2009年再次下跌。
随着经济走出大衰退，美元数年来一直在波动。
在经济走强、美联储最终加息的背景下，2014年至2018年，美元开始再度走高。
杰盈逸富认为，在正常经济条件下，联邦基金利率的上升会导致整个美国利率产品的利率上升，结果通常是美元升值。当然，美联储基金利率与美元之间的相关性可能会被打破。此外，美元还有其他的贬值或升值的方式。例如，在动荡时期，对作为避险投资的美国债券的需求，可以使美元走强，而不受利率设置的影响。
