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EG2101区间操作：【3900，4000】
估值：1、成本利润：各工艺路线仍全部亏损，成本支撑偏强。
2、基差：EG2101主力基差基本维稳在-53。
3、库存：至10月19日，华东主港地区MEG港口库存约127.6万吨，环比上期减少2.6万吨。本周到港预报约为14.5万吨，到港仍偏少。
供需驱动：
1、供给：截至10月15日，国内乙二醇整体开工负荷在65.7%，其中煤制乙二醇开工负荷在54.72%。重启受阻，负荷再度下降。10月中仍有部分装置存检修计划。新产能部分已经投放（80万吨），四季度仍会有130万吨左右的产能投放。海外：美国仍有两套装置受飓风影响停车且重启计划延后，沙特70万吨装置10月重启推后。同时沙特有两套装置按计划在本月检修，重启增量或抵消部分且有延后反应至进口量。国内外供应预期均再度下降。
2、需求：聚酯延续投产，负荷或在10月仍能维持偏高水平，10月以来涤丝产销延续偏好，聚酯负荷或维持在9成偏上。
从EG-TA价差上也可以找出辅助信号：
1、本轮反弹是终端需求转好带动给的，通过下游库存消化和亏损修复、利润增长来传导。反弹时间上看，EG早于TA。反弹幅度或相近。
2、EG最高反弹幅度在9%附近，最高4006，；相应的TA若反弹相同幅度则会达到3708附近。目前最高反弹7%左右。整体看价差300附近TA反弹充分。
3、EG目前供应端收缩延续，库存连续4个月去化，TA8、9月份基本供需紧平衡，10月库存去化一个月。两品种均在投产周期下，EG海外飓风影响及检修延续，成本支撑较TA强。整体仍EG强于TA，价差有望再度走阔。
中州期货2队
