12月8日(周二),双线资本(DoubleLine Capital)CEO兼首席投资官、有着“新债王”之称的冈拉克(Jeffrey Gundlach)指出,美国通胀可能会在未来几个月触底,明年可能会升至2%上方。他表示,小盘股表现不佳的情况可能会结束,而FAANGs股票似乎正走向崩溃。他补充称,铜金比走高表明,10年期美国国债收益率应该会更高。而至于黄金,冈拉克表示自己持有中立的态度。
当地时间12月8日,冈拉克在为其旗舰基金DoubleLine Total Return Bond Fund进行的一场网络直播中表示,2021年美国通胀率可能会处在2.25%到2.4%之间。
冈拉克关于明年通胀的观点与当前的市场共识背道而驰。根据媒体对51名经济学家的调查,美国通胀可能会在2021年第二季度暂时升至2%上方,然后在接下来的几个季度再次回落。
随着疫苗距离投向美国市场越来越近,最近市场上关于通货膨胀是否会卷土重来的讨论越来越多。尽管美国当前的通胀尚未达到美联储设定的目标,但一些市场参与者预计,新冠疫苗问世或释放被压抑的需求,再次推动旅游、餐饮和其他服务的消费,从而推高美国物价,引发通胀上升。
值得注意的是,通胀是否会飙升以及多久维持在目标水平上方关系到美联储是否会提前加息。这是美国经济明年复苏预期之下投资者最为关心的问题之一。
根据美联储几个月前采用的一项新政策策略,其誓言将把利率维持在接近于零的水平,直到经济达到充分就业,通胀率不仅达到2%的目标,而且还可能在一段时间内超过这一目标。
冈拉克还指出,小型股表现不佳的情况可能最终会结束。罗素2000指数将比标普500指数表现更好,这一趋势已经展现出相当“有力”的势头。
冈拉克还认为,铜金比(铜价/金价)走高表明,10年期美国国债收益率应该会更高。他指出,基本面不支持当前的国债水平。
在谈到FAANGs(脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌)和微软公司时,他表示,这些公司的股价似乎正走向崩溃。
冈拉克认为,BBB债券相对于国债的利差已经收窄,与30年期国债的利差并没有太大区别。投资者从这两者获得的回报差别不大。
他对黄金持中立态度,但表示“如果你非要我买入”,会以当前价格入手。
据媒体收集的数据,冈拉克的Total Return fund管理着约520亿美元的资产,今年收益率达3.7%,跑赢近一半的同类基金。该公司3.4%的五年年化回报率高于其四分之三的竞争对手。截至9月30日,双线资本管理的资产超1410亿美元。
(标普500指数日线图)
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