AD
风险因素：需求韧性持续
背景分析：现货价格、库存和下游情况均利空
风险提示：
1、国内、海外疫情的最新变化；
2、两国贸易等政策性黑天鹅事件；
3、原油价格的大幅波动；
1、核心逻辑：贸易商目前心态仍然看涨为主，虽然目前港口库存表现上升，但是主要是前期港口压港所致，需求方面，在消耗已有库存的基础上，预计下周现货钢厂有采购需求。总体来说中品粉矿资源仍然紧缺，并且目前钢厂尚有利润，需求尚存，因此预计短期铁矿维持高位震荡走势，继续上涨压力倍增，趋势下行可能性增加。
2、操作建议：背靠前期高点，逢高沽空，在成交量和持仓量配合的情况下，价格走出深度回调的可能性较大。
3、风险因素：需求韧性继续维持，或美总统选举出现黑天鹅事件，国际疫情再爆发等特殊事件。
4、背景分析：
现货价格：普氏62%铁矿石指数报128.7美元/吨，跌2.1美元/吨；青岛港(601298,股吧)PB61.5%粉矿报948元/吨，持平。
库存情况：Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为11373.99，较上周增63.51；日均疏港量325.55增14.89。分量方面，澳矿5666.00降69.16，巴西矿3002.92增22.70，贸易矿5608.40降7.70，球团1045.70增6.51，精粉997.55降34.27，块矿2402.96降151.78，粗粉6927.78增243.05；在港船舶数169条降19条。（单位：万吨）。
下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.41%，环比上周持平，同比去年同期增4.17%；高炉炼铁产能利用率94.52%，环比减0.13%，同比增5.67%；钢厂盈利率95.24%，环比持平，同比增12.99%；日均铁水产量251.59万吨，环比减0.34万吨，同比增15.08万吨。
津投期货1队 马明
