周五（11月29日）国际现货黄金维持震荡格局，因国际贸易局势并未完全尘埃落定。分析师称，助力国际黄金价格上扬的不确定性预计仍将继续维持，市场的避险需求依然存在。Lombard Odier Group表示，持续的政府债券低利率、负利率已经从根本上改变了投资风险格局，黄金现在是多元化投资组合中首选的避险资产。
Lombard Odier Group称，在当前投资环境下，黄金已经成为投资组合中的必需品，而非可选配置。分析师认为德国和瑞士的基准债券市场利率都将跌至1.00%的底部，这意味着如果再次发生金融危机，债券价格上涨空间有限。由于金价上行没有限制，且受益于收益率为负的债券比重上升，投资黄金比投资债券更有价值。
目前，德国10年期国债收益率为0.362%。虽然收益率脱离了夏季的低点，但与年初收益率相比仍大幅下降。分析师称，在不久的将来，各国政府债券的负收益率环境仍将存在。这对长期投资组合的构建有着深远的影响。特别是以瑞士法郎或欧元计价的投资组合，在收益率环境特别低的情况下，黄金将扮演重要的结构性角色，以分散投资组合，并对冲股市下跌。
展望今年剩余时间和2020年的不同情形，分析师称，如果美国公债收益率在其经济衰退时降为负值，金价可能升至每盎司1650美元。但他们的最佳预期是金价维持在每盎司1450美元左右，因为美联储将在可预见的未来维持利率稳定。如果全球经济回升，债券收益率能够摆脱负利率，那么世界银行预计金价将跌至每盎司1350美元。当前金价正艰难寻找动能，支撑位在每盎司1450美元上方。
虽然黄金市场近期表现疲软，但仍有不少市场人士仍然看涨黄金。 IG Markets市场分析师Kyle Rodda表示，从长期来看，依然看好金价走高，但短期金价确实面临下行风险。虽然金价已经持续一段时间在低水平，但Comex期金多头持仓仍然处在较高区域，因此这被视为或许是反向投资的机会。Rodda指出，从长期趋势的角度来看，自己仍然看多黄金。从宏观环境而言，黄金仍然是极具吸引力的。全球利率处在低水平，市场各种风险事件也都在，而美联储还有进一步QE的可能，这都意味着金价可能获得提振。不过目前来看，黄金短期确实会有回落。虽然长期看多，但利率回升和避险情绪的降温都意味着金价短期下行。
北京时间11月29日 22：03，现货黄金现报1454.20美元/盎司。
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