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自新冠型肺炎爆发后，口罩就成了高频词，也成了抢手货，而口罩的制作，熔喷布是关键，而熔喷布的原料是关键中的关键。所以，道恩股份作为全国最大的熔喷设备制造商，今年已经跌停23次。此外，在研究的过程中，我还发现道恩股份也是特斯拉概念最大的牛股，那么道恩股份的优势究竟在哪里呢？
依靠收购海尔新材，道恩股份实现2019年营收翻番。
Dahn集团成立于1991年，主要从事改性塑料制品及弹性体的开发、生产和经营，前面提到熔喷是一种改性塑料制品，是口罩的主要原材料，而弹性体则是传统橡胶的替代品，主要用于汽车、家电、医疗保健等行业。
DahnCapital拥有特斯拉概念，因为它是美国库博公司(汽车零部件企业)一级弹性材料供应商，而库博公司是特斯拉的一级供应商。
多年来，道恩股份凭借其领先的技术优势和良好的产品品质，已得到众多企业的认可，自2006年以来，已与一汽集团、上海大众、长城汽车、日产汽车、吉利汽车、海尔集团、海信集团、九阳股份(002242，股吧)等知名企业建立了长期稳定的合作关系。
靠着众多大客户的支持，道恩股份近年来的营业收入也在持续增长，截至2019年底，恩捷股份实现营业收入27.35亿元，近四年来的复合增长率为36.32%，净利润实现1.78，复合增长率为29.42%。
值得注意的是，道恩股份2019年的营业收入比去年同期增长100.76%，翻番，主要是因为该公司2018年的另一个大客户——海尔集团。2018年11月，道恩股份以2.58亿元收购了海尔新材80%的股权，而海尔新材剩余20%的股权则掌握在青岛海尔集团手中，因此海尔新材与道恩股份合并后，直接从海尔集团获得超10亿元收入。兼并和收购的力量有多大？
实际上，这也证实了道恩股份近年来的策略之一——扩大产能，抢占市场。近年来，道恩股份的实收资本快速增长，为其扩张创造了条件。
第二，成长的负担暂时落在对“面罩的需求”上，道恩股份的长期收益需要加强。
第一，道恩股份自2017年上市以来，一直将募集资金用于进一步扩大生产规模，其中将扩建22000吨弹性体和30,000吨改性塑料生产规模，目前都已经开始产生效益。
此外，今年受疫情影响，口罩需求猛增，2月份公司通过发行可转换债券，投资建设年产12万吨高分子新材料项目，预计可新增改性塑料生产能力12万吨。最近新闻，目前市场上熔喷料仍然供不应求，道恩股份6月生产36000吨，也就是说，如果不考虑2019年海尔新材的销售情况，今年6月的销售量几乎是去年的一半。
但在产能扩张的同时，公司也面临着一个问题，即改性塑料和色母类产品的不断增长，使得公司的毛利率不断下降，使得公司保持净利率稳定面临巨大压力。道恩股份在2016,2017,2018和2019年的毛利率分别为24.38%,20.55%,17.46%和16.91%。
所有这些背后的原因就在于，随着公司营业收入构成中改性塑料产品所占比重的迅速提高，道恩股份2019年的毛利率为14.17%，在合并海尔新材后(海尔新材的主要业务是改性塑料产品)，该业务的营收占总收入的77.45%，严重地拉低了整个企业的毛利率水平。
有关资料显示，道恩股份2017年、2018年和2019年的改性塑料产品毛利率分别为13.79%、13.67%、14.17%，而整个改性塑料行业的毛利率为15.64%、14.29%、15.81%，说明该公司在降低成本方面还有一定的空间。
也就是说，扩大产能有利也有弊，未来改性塑料类产品无疑会成为公司的主要收入来源，在迈向“千亿市值”的道路上，道恩股份必须要注重强化自身的技术壁垒，发挥弹性体产品的另一大业务优势。年末，公司拥有知识产权62项，其中发明专利30项，实用新型专利32项。而且数据显示，2015年以来，公司研发投入比例有所下降，可以看出，未来公司还需要继续坚持做大做强差异化产品，开拓更多客户。
今后，道恩股份还需要进一步增强其盈利能力，并通过强化技术壁垒来拓展更多的客户，相信道恩股份将继续抓住口罩市场红利，并将依靠先进的弹性体技术在橡胶行业中大放异彩。
透过以上介绍，大家对道恩股份涨停23次的情况是否了解得很清楚，更多有关防疫概念股涨停的信息，大家可以关注FX123的涨停栏目。（更多金融资讯关注ZHAOFX财经网）
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