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周三（9月23日）黄金再次出现急速回落，跌破关键支撑位1900美元，并刷新两个月低点至1848.89美元。这引起了一些人的疑问——黄金牛市已经结束了吗？这种担忧是可以理解的，但现在得出这一结论可能还为时过早。黄金牛市结束必须满足如下的条件——美联储将收紧货币政策，而美元将保持坚挺。
但是考虑到市场仍在期待新一轮财政刺激，而财政刺激往往伴随着美联储的债务货币化，美联储收紧刺激还遥遥无期。同时大选的不确定性以及实际利率进一步为负，都为黄金提供支撑。基于此，ZHAOFX财经网分析师认为，当前不是黄金牛市的结束，而恰好为进一步上涨提供买点。
美元走强是近期黄金承压的主要原因
黄金和白银的大幅下跌主要是由于美元走强。美元指数周三触及两个月高点。由于担心欧洲疫情的复苏以及进一步经济封锁的可能性，投资者纷纷转向美元。突然的避险情绪不仅破坏了黄金和白银，美国股市也遭受重创。在某些方面，它看起来有点像三月，当时市场抛售除美元之外的一切资产。
但所有这一切的主要推动力是美联储。在股票和贵金属上看到的抛售都是因为美联储在9月的FOMC会议上没有承诺更多刺激措施。当然，美联储维持其对非常规货币政策的承诺，但是市场认为这还不够。正如财经分析师彼得·希夫（PeterSchiff）此前表示的那样，美联储当前的宽松力度还不够，市场希望看到更多的美元流入。
美国大选的不确定性也支撑金价
还有其他理由继续看涨黄金。事实上，ZHAOFX财经网分析师认为，金价可能在今年年底前回升至2000美元以上。他们将注意力集中在选举的不确定性上，称贵金属市场可能低估了美国大选的不确定性。
同时还指出，全球债券收益率暴跌、美联储和美元走软增加了流动性、全球紧张局势以及疫情持续，都是看涨黄金的理由。但这一切都要归咎到美联储身上。如果市场真的相信美联储将退出刺激政策，那么黄金的确陷入了困境。
但事实上，现在的情况可能恰好为逢低买入黄金提供了良好的时机。
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