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通货膨胀实际上是流通中的可交换商品随着时间的推移而变化，并在转移过程中继续升值的过程。可以交换的货物是产品，是人类劳动的结果，用于交换的产品成为商品，商品价格反映了人类劳动的价值。当商品价格随着时间和空间的转移而变化时，也就是说，人类在这种商品中的劳动价值在理论上只发生了三次变化，或者增加或减少或变化。
通货膨胀越快股市收益就越高。通货膨胀表示货币贬值，股票确实表示你拥有的实物！在通货膨胀的情况下，政府一般会采取控制和减少财政支出、紧缩货币政策等措施，这将提高市场利率水平，从而降低股票价格。此外，在通货膨胀的情况下，公司经理和投资者不能清楚地知道当前收益是什么，更难预测未来收益水平。
他们无法判断与物价有关的设备、原材料、工资等各项成本的上涨情况。而且，由于通货膨胀下的名义收入征税制度，企业的利润会大大减少甚至消失。所以，企业由于通货膨胀而导致的利润的不稳定，会阻碍新的投资。
应当指出，在分析通货膨胀对股票市场的影响时，应区分不同程度的通货膨胀。人们普遍认为，低通货膨胀率(例如低于5%)不会有害，并对股票价格产生驱动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。
货币供应增加，通常从刺激生产开始，增加公司利润，从而增加股息收益。股息的增加会让股票更有吸引力，所以股价会上涨。当通货膨胀率高并持续到一定阶段时，经济发展前景和价格都是不可预测的，整个经济形势会变得非常不稳定。
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