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热钱，也称为游资，即投机短期资金，是指为了追求最高回报、最低风险而在国际金融市场上快速流动的短期投机资金。短期国际资金的投机性流动主要是为了规避政治风险，追求汇率变动、重要商品价格变动或国际证券价格变动带来的收益，而热钱则是为了追求汇率变动带来的收益而进行的投机活动。如果投机者预期某种通货的价格会下跌，他们就会卖出该通货的远期外汇，以便在将来到期后能以更低的即期外汇购买价格，从而获得这种汇率差的好处。因为这纯粹是买空卖空的投机行为，所以不是套汇。由于这种投机性资金通常会自我贬值倾向货币转化为倾向升值的货币，从而加剧了外汇市场的不稳定，因此，只要存在预期心理，只有让升值倾向货币大幅波动或实施外汇管制，才能阻止此类投机性资金的流动。
热钱的鉴别和金额大小的决定尽管大致的定义是这样的，但如何鉴别热钱和确定热钱的数量是一个很大的难题。由于热钱不是一成不变的，一些长期资本在一定的条件下也能转化为短期资本，而短期资本能转化为热钱，关键是经济和金融环境能否使资金从投资转向投机，从投机转向逃离。同时，我国现行固定汇率制度和美元持续贬值的外部金融环境，为热钱的进出创造了套利机会。
热钱的涌入导致了虚假繁荣的经济崩溃。就我国目前情况来看，热钱在赌人民币升值预期的同时，也乘机在房地产、债券、股票等其他市场上不断地寻找套利机会。没有比房地产市场更显而易见的了。近两年来，我国的房地产价格直线上升，全国房价涨幅超过12%，远远超过消费者物价指数，在北京、上海、杭州、南京等一些大城市中，这一比例更是超过20%，甚至达到50%。甚至2004年严厉的宏观调控也无法遏制房价的飙升。所以，不能排除一些套利资金进入房地产市场的可能性。许多地产开发商之所以不愿降价销售，一个重要原因就是人们对国际热钱抱有幻想，而能把国际热钱吸引到中国楼市的一个重要原因就是人民币的大幅升值。（更多金融资讯关注ZHAOFX财经网）
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