机构看衰全球经济增长前景，黄金ETF持仓飙升 提供者 FX678

美银美林的最新调查显示，投资者对市场和经济增长前景的态度正在接近“极度看跌”状态，并将大量现金投入债券，而股票投资的配置跌幅最大。 高盛指出，流动性减弱是美股面临的一个危险因素。 在此背景下，避险情绪有所升温，投资者购买黄金避险，全球最大的黄金ETF持仓升至近四个月高位，给金价提供了一定的支撑。

投资者看跌全球经济增长，大量购买债券
根据该行12月18日公布的全球基金经理调查，基金经理已将其对债券类别的配置增加了23个百分点，这是有史以来最大的月度变化。美银美林还表示，超过一半的受访者（53%）现在认为，全球经济扩张将在未来12个月放缓，这是自2008年以来最糟糕的一次展望。

该调查于12月7日至12月13日期间进行，总共调查了190名市场参与者。

下图显示了全球资金投资方向的月度变化（12月18日的情况），显示投资者对债券配置的增幅最大，而股票投资的配置跌幅最大


随着通胀预期下滑，近三分之二的受访者表示明年全球消费价格不会上涨。使全球股票迈入有史以来最糟糕12月份表现之一的跌势提供了进一步推动力：股票配置下跌15个百分点至两年低点。

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在报告中写道：“本周所有人都关注美联储。鸽派信息可能促成熊市反弹。”亿万富翁投资人Stanley Druckenmiller表示：“即使市场存在这些收益率的情况下，我也喜欢国债。”

此外对这些管理着约5750亿美元资金的投资者调查还显示：被调查的基金经理中有净46%认为企业资产负债表过度杠杆化，创历史新高。平均现金余额略微上升至4.8%，高于上个月的4.7%。全球股票配置下跌15个百分点至两年来最低的净16%超配。

盈利展望为10年来最糟糕，净47%的投资者预计全球企业利润将在未来12个月恶化。自1月份以来，做多大型科技股FAANG+BAT（20%）首次不再是投资者提及的最热门的交易，本月被做多美元（25%）所取代。 

就最大的尾部风险担忧而言，贸易战成为担忧的首选，而量化紧缩则排在第二位。

高盛指出流动性减弱是美股面临的危险因素
除了美银美林，高盛也对全球金融市场进行了点评，指出流动性减弱是美股面临的危险因素。

特朗普政府可能有一次说过，高盛经济学家看起来几乎“像民主党反对派”，但在涉及流动性问题的担忧上，美国总统似乎与该行拥有共识。

12月18日，特朗普发推文警告称，美联储继续收紧货币政策可能会使市场“比目前情况更加缺乏流动性”。

与此同时，流动性减弱是高盛眼中美国股票所面临的危险因素。在给客户的研究报告中，高盛的策略师John Marshall和Rocky Fishman等指出，今年股市波动与经济驱动之间的错位可以解释为缺乏流动性。

高盛表示，虽然诸如电子交易和监管上升等诸多因素可能会影响流动性，但投资者的风险厌恶情绪在今年股市的下跌中发挥了影响。一项个股的流动性指标在过去一年中下跌了42%，徘徊在全球金融危机以来的最低水平附近，而标普500指数期货的该指标则下跌了70%至10年来低点。

下图显示的是标普500日线图，可见近期一直在下跌



高盛的策略师在报告中写道：“与我们的经济波动率模型暗示的13.4波动率相反，最新的流动性状况表明明年的波动率为19.1。近期的高波动性，低交易量和远低于历史的市场深度均导致波动率预期高于平均水平。

随着对美中贸易紧张局势， 美联储汇率走势以及企业盈利放缓的担忧加剧，今年市场爆发了动荡局面。Cboe波动率指数，或VIX恐慌指数，今年迄今平均为16.2，而去年为11.1。在这种情况下，投资者避险情绪升温，帮助黄金ETF持仓升至四个月高位。

12月19日黄金ETFs数据显示，截止12月18日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量771.79吨，较上一交易日增加8.23吨，持仓量创四个月新高。 


大和：预计国泰航空今年将会有更大亏损 目标价下调至6.9港元 提供者 智通财经 - 2021年1月29日

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，将国泰航空 (HK:0293)(00293)目标价由7港元下调1.45%至6.9港元，评级由“持有”升至“买入”。 报告中称，公司计划发行67...

【一语道破】推特股神开路，特斯拉到底有多大能耐 提供者 财华社 - 2021年1月29日

人人都说蔚来(NIO-US)李斌在中国的忠粉有能耐，那么这次特斯拉（TSLA-US）老板马斯克信徒的高光出镜，恐怕要狠狠地将蔚来粉丝比下去。 最近华尔街上演的空头直逼机构大戏，将游...

需求推动政策为辅，稀土开启景气新周期，两大牛股业绩均超预期 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，研究员 周辰）讯，受稀土价格持续上涨消息影响，A股稀土永磁概念股今日高开后再度冲高，但受到大盘冲高回落的压制，板块也跟随调整。板块中军盛和资源在亮眼的年报业绩预告加持...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。