招银国际：调高2019年恒指目标至30200点 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，招银国际将2019年恒指全年目标调高5.6%。

鉴於美国今年加息预期大幅降温(该行由原预期加两次，现料最多一次)带来多重利好，包括环球市场流动性压力减少、新兴市场资金流向改善、人民币贬值风险下降、企业财务开支增幅受控等，加上中美谈判进展略胜预期，招银调高恒指目标估值及预测盈利，以11.8 倍市盈率(七年平均加0.5 个标准差)为目标，盈利预测调高2%，对应恒指目标30200点，较去年12月推算的目标28600 高5.6%。

不过，仍存多个风险因素，包括风险一：环球经济持续放缓。风险二：业绩期。港股进入3 月份业绩高峰期，过去两周公布业绩的公司，盈利逊预期的占多数，绩后股价亦多数下跌。假如继续有较多企业之业绩逊预期，除了即时影响股价，市场亦很可能会调低2019 年盈利预测，为股价以至大市再添沽压。

风险三：利好尽头是利空？美国总统特朗普於2月24日表示，有关中美贸易谈判，“未来两周可能有十分重大消息”。另一个利好因素是“两会行情”。今年全国人大政协两会将於3月3日在北京开幕，估计A股强势约持续至开会后一周。若未来一来周中美达成重要协议，时间上大约是两会开幕不久，有可能令港股冲高回落。

前车可鉴，去年12 日，特朗普宣布押后提高中国货关税，恒指受刺激单日急升2.5%，但随即见顶，结束一个多月的升浪，其后一个月由高位回调8.7%，正是典型的趁好消息沽货。

招银国际建议短线而言，投资策略“趁高减持”，候低买金融机械教育。3月初恒指料保持高企，但上升动力不大，可伺机减持，尤其是今年以来已大幅反弹但基本因素难言乐观的手机设备股及太阳能股。估计恒指于3月中下旬有较大回调压力，建议候低吸纳盈利能见度高的内银股、保费和新业务价值增速回升的内险股、受惠内地基建投资回暖及替换需求强劲的机械设备股、政策阴霾渐散的高等教育股。

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里昂：上调玖龙纸业(02689)目标价6%至13.8港元 评级“跑赢大市” 提供者 智通财经 - 2021年1月29日

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大和：玖龙纸业(02689)短期利润可能在上半年见顶 评级降至“跑赢大市” 提供者 智通财经 - 2021年1月29日

智通财经APP获悉，大和发布研究报告，由于玖龙纸业(02689)净利润增长超出预期，将今财年每股盈利预测提高8%，但盈利由于上行空间有限，评级由“买入”降至“跑赢大市”，并表示短期...

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