加码主业，舍得酒业抛出25亿定增预案 提供者 蓝鲸财经

继发布2018年报后，舍得酒业 (SS:600702)再向资本市场投出震撼弹。

3月1日，本周的最后一个交易日收市不久，舍得酒业公布定向增发预案，拟以不低于定价基准日前20个交易日交易均价的90%的价格，向沱牌舍得集团等不超过10名的特定合格投资者发行不超过6675千万股，合计募资不超过人民币25亿元。扣除发行费用后，所募资金将用于酿酒配套工程技改项目、营销体系建设项目、信息化建设项目及补充流动资金。

此前2月20日，舍得酒业发布了2018年年报，实现营业收入22.12亿元，同比增长35%，营收增速创下近6年来新高。实现归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，同比增长138%，净利润规模一举超过过去5年总和，净利增速在白酒行业名列前茅。

有业界人士指出，舍得酒业此次推出定增预案，进一步表明了这家企业向中国白酒第一阵营加速冲刺的决心。

按照预案披露的内容，本次定向增发所得募资，将主要用于酿酒配套工程技术改造项目、营销体系建设项目、信息化建设项目及补充流动资金，聚焦生产、运营和品牌营销，并改善公司资产负债结构，全面提升公司的市场竞争力。

通过本次非公开发行股票募集资金补充流动资金，还有利于提升公司偿债能力和抗风险能力，优化公司资本结构，为未来业务持续发展奠定基础。

此外，除控股股东沱牌舍得集团外，本次非公开发行以市场化机制引入中长期(发行后锁定12个月)重仓持有的机构投资者，保证公司股东结构更加完善、稳固、合理，经营决策更加合理、科学、稳健、高效，有助于市场竞争力和股东回报的稳步提高。

舍得酒业对此认为，在以大数据、云计算为基础的互联网时代，信息化是自身提高竞争力、适应新经济、实现现代化的内在需要。

事实上，自2016年，天洋控股成功入主舍得酒业，在天洋集团的引领和赋能下，舍得酒业对未来3-5年的中国白酒市场发展趋势做出了预判：行业竞争更加激烈，行业集中度进一步提高，消费升级将成为市场发展核心动力，次高端白酒增长空间广阔。因此，两年改制期结束，=舍得酒业必须抓住机遇，分享高端白酒市场扩容带来的高增长红利。

伴随着战略的落地及白酒行业的复苏，2016年至今，舍得酒业的经营业绩一直保持快速增长。而在茅台、五粮液和舍得酒业等上市公司的带动下，白酒板块近三年来表现一直抢眼。进入2019年，中国白酒行业继续阳春行情。截止2月底，舍得酒业、茅台、五粮液和泸州老窖等上市龙头酒企相继发布的业绩增长年报或是预增公告，更是激发投资人对中国白酒行业后市发展的高度乐观，使得白酒板块总体上从年初飘红至今。

中国白酒行业在提升含金量，市场也对舍得酒业的品牌营销能力和精细化管理能力提出更高要求，营销向消费者贴近、营销方式的多元化、营销组织架构扁平化成为发展趋势，倒逼企业从过去的粗放式管理向精细化管理转变，最终实现理更加科学化、规范化、制度化和数字化。

去年12月，舍得酒业在白酒行业率先实施限制性股权激励计划，最终共计向362名激励对象授予了778.1万股限制性股票。为了让更多优秀员工分享企业高速发展红利，中层管理人员和核心业务骨干获授股票占股票总数近90%。

值得注意的是，舍得酒业对上述股票设置的解锁条件不低，2019年~2022年，公司净利润较2017年增长率分别为260%、350%、460%和600%。这就意味着，若上述条件得以完成，到2022年，舍得酒业的净利润将大幅提升至10亿元级别，营收或将跨过百亿规模，这也是白酒第一阵营的 门槛 。

当时就有观点认为，股权激励不仅有利于舍得酒业实现阶段性发展目标和中长期战略规划，延续中长期业绩的高速增长，更显示出的是管理层对高成长性的十足信心。而据记者了解，舍得酒业股权激励的消息披露后立刻得到资本市场的热烈反响，12月3日，舍得酒业股价开盘后不久便以24.63元/股的价格封涨停。

现在看来，舍得酒业股权激励在前，定向增发在后，并且控股股东沱牌舍得集团承诺认购不低于实际发行股数的30%，这再一次彰显了大股东和投资人对舍得酒业未来发展的强烈信心。而事实上，华创证券在调研报告中也推荐投资人重点关注舍得酒业、贵州茅台和五粮液等名酒企业。

最后，有资本市场人士指出，定增预案的发布，清晰呈现了舍得酒业构建良好实业经营和强大资本运作的双引擎，共同驱动公司在 高质量、可持续的发展 模式下高速发展的前瞻性战略构思。(蓝鲸产经 朱欣悦 zhuxinyue@lanjinger.com)

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