AD
一季度利润跌去八成，洛阳钼业（03993）股价断崖式下跌。
4月22日，洛阳钼业发布公告称，预计2019年一季度实现归母净利润，较去年同期减少12亿元-13亿元人民币（单位下同），下跌幅度在77.4%-83.9%之间，一季度归母净利润预计仅剩2.5亿元到3.5亿元。
扣非后的净利润更是大幅减少13.58亿元到14.58亿元，同比减少87.16%-93.58%，扣非净利润只有1亿到2亿元。
公司表示，业绩同比大幅下降的主要原因，是主要经营品种铜、钴产品市场价格的下降。智通财经APP了解到，铜钴相关产品2018年营收占比高达55.36%，是洛阳钼业最大的一块业务。
其实早在2018年四季度，铜钴业务就已经出现疲态。根据洛阳钼业3月28日发布的2018年年报，四季度钴价出现了较大跌幅，单季营收为58.79亿元，同比下降8.72%，归母净利润同比下降55.12%至4.99亿元。
由于之前的增长基础，2018年国内全年电解钴均价仍同比上涨30%至54万元/吨，再加上利息收入及汇兑收益增加使得财务费用同比减少54.62%至6.43亿元，市场咨询费减少使得销售费用同比减少54.93%至0.96亿，公司全年录得归母净利润46.36亿，同比增长69.94%，基本掩盖了四季度的疲态。
洛阳钼业股价自年报公布后有一波不小的涨幅，但在一季度跌幅刺眼的业绩预告出来后，公司4月23日以-4.8%跌幅跳开，迅速冲跌至-9.6%底点后稍有回升，最终定格在-5.95%。
行情来源：富途证券
不过这样的跌势可能不会维持太久，待到市场情绪平复后，洛阳钼业股价有望企稳回升，因为最受影响的铜钴业务，目前正缓缓走出底部。
钴价底部回升态势确定
虽然钴供给2019年仍会小幅过剩，但供需会逐步收紧。智通财经APP了解到，2018年全球精炼钴产量12.8万吨，需求量约12.6万吨，供应过剩约1800吨。目前过剩情况短期仍然存在，但供给过剩量有所收窄，而且长期看，供需格局将继续收紧。
首先，作为钴主要供给地的刚果（金），资源获取难度正在增加。新《矿业法典》通过增加税收项目、变更费用、提高资源税等方式，增加政府收益，降低了开采权性质矿权、矿权持有公司股权的流动性，间接鼓励采用矿权租赁的开发模式，使得企业更加难以获得矿山。同时，受电力、运输、原料短缺影响，现有资源生产效率也难以提高。
而且目前的钴价对企业生产有压力，产能释放有望延缓。按照目前MB钴报价14美元/磅左右，对应大约7折的粗钴（10美元/磅左右）来看，很多粗钴生产企业基本没有盈利空间，鹏欣资源、银禧科技、紫金矿业、凯鹏矿业也都没有释放产能。
在需求端，钴的预期同样在改善。在去杠杆和需求下行背景下，产业链库存已大幅去化，其中四氧化三钴、钴粉等生产商2018Q3、2018Q4去库显著；国内钴产品龙头企业则从2018Q2开始去库，2018Q4经历大幅去库；无锡不锈钢交易中心钴库存今年3月也创出历史最低水平，整体产业链库存已经历大幅去化，未来补库需求确定。
同时，新能源汽车补贴政策落地，此前下游电池厂商观望情绪较重，仅按需采购，库存保持低位，目前将开始抬升需求。再加上5G产品问世后，将会带来替换潮，目前增速较低的3C产品有望迎来突破，也将是推动钴需求的重要驱动。
钴价自2018年4月见顶后持续下行，于2019年3月末首次出现反弹，基于未来供需格局来看，此次底部回升有望持续。
铜价持续攀升动力仍存
随着消费预期走强和宏观经济数据向好，有望支撑铜价加速走强。
铜自2019年进入供应紧缩期，需求端利好颇多。3月宏观数据超预期，1季度GDP同比增速达6.4%，3月工增值创多年新高至8.5%， 1季度社零总额达9.87亿元，同比増8.3%，显示消费市场景气回升，有望带动铜等基本金属的需求。
同时，基建投资和房屋竣工面积增速拐头，政策对汽车行业的扶持也较为明确。据业内专业人士测算，房屋竣工面积增速迎来趋势性拐点，2019年预计同比增速或达到8%左右，建筑占铜消费14%。与地产周期高关联的家用电器，占铜消费15%，再加上新能源汽车对铜消费贡献增量逐渐变得可观，铜需求有望进一步抬升。
供给端方面，集中检修也让铜供应持续收紧。
智通财经APP了解到，春节后，市场已经重估铜矿供应。随着铜精矿TC超预期下调，当前各机构对2019年铜矿产量预估已经下调逐步接近0，甚至个别机构给到负增长。电解铜供应方面，2019年海内外冶炼厂集中检修。海外目前已经检修预计影响产量74万吨，比去年增加23万吨。其中Chuquicamata去年12月12日开始检修，2月初恢复生产的原计划，一拖再拖，目前公司宣布该炼厂的复产将进一步推迟，产量损失将由22万吨扩大至36万吨。
国内4月份，广西金川、祥光铜业、方圆铜业、恒邦冶炼、金隆铜业、五鑫铜业、金剑铜业将会进入检修集中期，预计影响电解铜产量约5万吨，相当于3月电解铜产量的6%，预计二季度电解铜产量可能会出现负增长。
从全球铜供需平衡表来看，2019-2020年铜矿供给依旧延续偏紧格局，自2019年年初开始回升的铜价，继续攀升存在较充足的动力。
智通财经APP获悉，里昂发布研究报告，将玖龙纸业 (HK:2689)(02689)目标价由13港元上调6%至13.8港元，由于盈利预测较好，维持“跑赢大市”评级。 报告中称，玖纸发...
财联社（合肥，记者 查道坤 刘梦然）据创业板上市委2021年第3次审议会议结果显示，徐州浩通新材料科技股份有限公司（以下简称“浩通科技”）首发获通过。不过公司现有业务所存的缺陷，例...
智通财经APP获悉，大和发布研究报告，由于玖龙纸业(02689)净利润增长超出预期，将今财年每股盈利预测提高8%，但盈利由于上行空间有限，评级由“买入”降至“跑赢大市”，并表示短期...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
