连成科技（08635）：不是所有翻倍都是明星股 提供者 智通财经

港股市场有不少细价股，在创业板块更是如此。创业板主要是为具有增长潜力的中小型企业提供上市场所，这些企业通常规模不大，年收入也不多，虽然具有增长潜力，但同时也伴随着更大的风险。

智通财经APP观察到，5月份上市的次新股连成科技集团(08635)，最近几天便上演了一次“玩票”活动。7月16日，在连续下跌7个交易日后突然放量上涨，当日收盘上涨43.5%报0.31港元，成交量1966万，成交额540万港元。次日早盘开盘半小时再涨30%，几近翻倍。

不过几百万的成交额也算放量?跟它自己比起来确实算，因为它平时成交量可能才十几万。智通财经APP观察了连成科技上市以来的表现，判断这种趋势应该不会长久。

虽然次日早盘一度再涨35个点，但最终回落绿盘收尾，成交量5575万，成交额2075万港元。接下来便是连续两天的缩量下跌，再次告诫我们“投资有风险，投资不是投机”。

首日破发，半年跌幅榜前十

其实笔者对连成科技不算陌生，在之前整理港股上半年IPO表现的时候，连成科技就曾上榜，只不过是跌幅榜。

智通财经APP观察到，连成科技上市首日跌去20.65%，从上市截至6月28日，连成科技累计跌幅49%，名列上半年新股跌幅榜第十名，而截至7月17日，较发行价已跌去52.8%，其下跌幅度虽不能称王也算一霸。

行情来源：富途证券

上市至今有过几次明显的异动，比如5月14日及随后两天的走势，连续两根阳线放量上涨50%，随后一天放量再跌回去，之后再次缩量;6月10和最近几天的走势，无一例外地的模仿了这一走势。

不过相对之前更惨的是，之前至少会收两根阳线，本次阳线之后的次日，开盘三十分钟也确实飙升30%，于是给很多散户造成再次收阳的错觉，在11时15分的时候直线滑落，早盘结束涨幅从最高30%跌到10%，下午临近收盘半小时再次直线下滑，最终由涨变跌近5%。

对于市值只有一个亿，日成交额常常徘徊在几十万的标的来说，长期缩量横盘，偶尔波动一下，似乎成了常态，也说明了市场的关注度的欠缺，不过其背后仍然是薄弱的基本面造成的。

天花板低，增长潜力不足

智通财经APP了解到，连成科技是一家立足香港的金融交易解决方案提供商，从事开发及提供金融交易解决方案，客户主要面向金融机构，提供金融交易工具等，收入来自许可和维护服务，定制服务及硬件软件销售等。

虽然金融交易产生的流动资金可以用天文数字形容，但其实跟交易工具服务提供商关系并不大，金融交易服务解决提供商的市场规模不大，2017年亚太地区市场规模也只有200亿港元左右。

而连成科技的收入也不多，截至2019年3月31日年度，收入4424万港元，同比增长1.77%，归属于股东应占溢利649万港元，同比增长0.93%。可以看到，收入少的同时，增速也低，缺少增长潜力。因此创业板看中的成长性有所欠缺，必然导致市场关注度不够。

从现金流看，2019财年经营活动所得现金净额为568万港元，去年同期则为1532万港元，同比下降63%，导致现金流补充不足。另外2018财年因为投资物业支出3400万，虽然融得1250万银行贷款，但期末现金余额仍然减少1380万，剩下1465万港元，更给2019财年增添了压力。

因为从费用表可以看出，公司支出中，除了上市开支这种非经常性项目外，支出项最大的是雇员福利，也就是工资。2019财年支出为1325万港元，而现金余额只有1041万港元，照此下去恐怕连员工工资都开不起了。

所以，可想而知的是，面对这样规模小，基本面也不扎实，增长动能又不充足的标的，资本市场自然是不会给与太多关注。当前市场情绪又趋于谨慎，资金基本还是追着热点跑，连成科技这种走势，估计也就是小资金“玩票”性质的试试水，最后“被埋”的还是小散们。

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