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《科创板日报》（成都，记者 柴刚）讯，近日，新三板挂牌企业观想科技（832584）公告变更辅导券商，据公司透露，其正筹备科创板上市。
不过，这家“硬核”企业财务数据不同寻常，2016年扣非净利润暴增197倍，2017年毛利率超90%，2018年前五大客户营收占比94%，2018年末应收账款0.83亿，占营收81.73%……而在这背后，公司总资产仅611.86万元，净资产为负22.42万元。这样的财务报表，能否成功闯关科创板？
营收与净利“不同调”
8月6日，观想科技公告，上市辅导机构变更为长城证券，并已向证监会四川监管局报送了辅导备案材料。此前，公司由广发证券辅导，2018年7月12日进入上市辅导期。
3月份有媒体报道了四川省6家科创板“种子企业”名单，观想科技在列，公司也证实了正筹备科创板上市的消息。
观想科技是一家以计算机软硬件及通信技术研发为核心，2015年6月登陆新三板。公司称，未来若提交IPO上市申请材料并获受理，将向股转系统申请股票暂停转让。
2018年年报显示，观想科技的营业收入主要来源于软件兼硬件产品（占比43.93%）和软件产品销售及研发服务（占比56.07%）两大业务。
其中，软件产品包括应急广播系统、交互式电子手册平台（IETM）、智能型感知货架系统和资源规划系统等；先后开发了包括“通用装备维修数字化平台—EMMS”、“通用装备数字化CPC—ODES”等十余项软硬件产品。
财务数据显示，2016~2018年，公司营业收入分别为4147.39万元、5485.81万元和1.02亿元，分别增长36.04%、32.27%和86.1%；近3年归属净利润分别为1511.96万元、1739.37万元和4102.53万元，分别增长1040.41%、46.36%和135.86%。
可以看出，公司业绩起伏非常明显，2016年扣非净利润更是激增19694.73%！而其毛利率也是“高位震荡”，近3年分别为63.23%、90.4%、75.55%。
如此抢眼的业绩增速，引发了监管部门的疑问。8月5日，股转系统公司监管部下发年报问询函，要求公司说明，营业收入、毛利率较上年大幅变动的原因及合理性。目前公司尚未回复。
《科创板日报》记者注意到，公司连续3年均在年报中表示，“利润总额和净利润增加，主要是因业务拓展营业收入增加”。然而，公司业绩增幅却与营收增幅并未保持一致，比如，2016年归属净利润增幅是营收增幅的近29倍，扣非净利润增幅更是营收增幅的546.5倍，2017年在营收增速微降的情况下，归属净利润增速却较前一年巨幅下滑。
去年八成收入靠“赊销”
观想科技另一个令人惊诧的指标是客户集中度，2016年、2017年向前五大客户的销售金额分别占比79.5%和62.04%，2018年更是攀升至93.99%。
与此同时，截至2018年末，公司应收账款余额为8343.93万元，坏账准备余额889.03万元；2017年应收账面余额为2926.72万元，坏账准备209.46万元，应收账款同比增长185.1%，坏账准备更是增长324.44%。2018年末应收账款占当年营收的81.73%，相当于八成收入都是赊销。
如此高额的应收账款从何而来？年报显示，2018年末，前五大欠款方欠款金额合计6693.4万元，占比80.22%。其中，北京军民融通科技有限公司欠款316.42万元，因该公司已注销，全额计提账款准备。
企查查显示，该公司2015年1月才成立，注册资本仅200万元，2名股东均为自然人。然而，就是这么一家新成立的公司，2016年就成为观想科技第二大股东，贡献了807.69万元营收。
据披露，观想科技通过为客户定制研发、生产、服务及项目投标等模式开拓业务，随着军民融合建设的推广，许多科技型民营企业也积极加入到军工行业，将会加剧行业竞争程度。为此，公司一方面将持续加大研发投入、加强研发力度，以技术创新为契机，以更为优良的产品赢得客户；另一方面将继续申请武器装备研制许可证，在巩固、维护现有客户基础上，努力保证和提升公司竞争力。
从研发情况来看，观想科技也的确很“硬核”。2016~2018年，公司投入的研发费用分别为434.39万元、574.92万元、1227.98万元，分别占当年总收入的10.49%、10.48%、12.03%。截至2018年末，公司及控股子公司在职员工共93人，其中技术人员56人，本科及以上学历的共有85人。
IPO申报纳入定赠对赌协议
今年3月，观想科技进行了一次定增，以14.75元/股发行237.29万股，募资3500万元，用于补充流动资金。发行前，公司总股本为4000万股，发行后总股本为4237.29万股，以此计算，发行后公司估值为6.25亿元。
定增对象为成都创新风险投资有限公司、四川新同德大数据产业创业投资合伙企业，二者分别认购1960万元和1540万元。前者是由四川省政府和成都市政府共同组建的西部首家国有风险投资公司，股东包括成都产业投资集团、四川省国有资产经营管理投资有限公司、成都市郫都区国有资产投资经营公司等；后者系同德资本旗下基金，是国内领先的私募股权投资机构，目前管理资金超过100亿元。
本次定增前，观想科技实控人、控股股东魏强持有公司79%的股份。发行后，魏强持股74.58%，仍为实控人。
值得注意的是，本次定增方案附有对赌条件，如果自协议签署之日起至公司上市申报前，任一年度净利润低于2500万元，或公司在2021年6月30日前未能实现上市申报，或上市申报后主动/被动撤回材料，或上市申报未能通过审核，投资人有权要求公司实控人按照年化10%的单利，回购其所持有的公司全部或部分股份。
另外，上述定增协议约定，公司应确保财务规范，确保2017年及以后年度业绩可纳入IPO报告期使用。
《科创板日报》记者注意到，观想科技目前暂不满足任何一套科创板上市标准。记者致电公司咨询上市筹备情况，对方称“不接受采访”。
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