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Reuters. 十大券商最新策略来了！A股正在迈过2018年初以来最后一个坎 “长牛”值得期待
财联社（上海，周颖）讯，A股8月6日再次破位下跌，上证综指最低跌至2733点。对投资者来说，这是情绪扰动下的黄金坑吗？对于当前的市场形势，从中长期来看，多家券商依然持积极态度。
安信策略：持积极态度 当前阶段正是布局优质资产的黄金时刻
安信证券策略团队表示，近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响，短期市场可能还需要一些时间震荡消化。
从中期来看，持积极态度，投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域。当投资者走出悲观情绪，看到积极因素， A股市场也将在经历这个阶段的震荡筑底之后，有望迎来新一轮上升行情，最近这个阶段也正是布局优质资产的黄金时刻。
行业配置方面，安信策略建议重点关注券商、军工、通信、电子、计算机、汽车等，结构性主线建议关注科创板可比映射公司、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区新片区等。
兴证策略：开放正在路上 “长牛”值得期待
兴业证券策略团队表示，“三座大山”短期市场压力仍在。中长期改革深化、开放正在路上，“长牛”值得期待。1）A股全球化、国际化进程在进一步。MSCI将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%，初步估计带来150-200亿美元左右增量资金（主动+被动）。2）市场化、透明化、有活力的A股市场随着改革继续，值得期待。
行业配置方面，兴证策略三维度精选个股，1）优先选择黄金、公共事业类具备防御属性的方向。2）核心资产关注“人少”、“清凉”（估值性价比高）的金融地产、制造方向。3）关于新兴成长景气细分方向，关注5G、华为国产替代产业链、新能源汽车链条等方向。
海通策略：现在是布局牛市第二波上涨的好机遇
海通证券策略团队表示，上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变，即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。
上证综指3288点以来的调整已接近尾声，市场出现布局良机，现在是布局牛市第二波上涨的好机遇。从风险溢价、股债收益率、换手率、融资交易占比、基金仓位、涨停股占比这六个情绪指标看，目前市场情绪已经处在历史低位。市场短期急跌后，股市相关的政策暖风已出。
行业配置方面，海通策略认为这次“科技+券商”有望成为本轮主导产业。对科技股来说，产业政策向科技倾斜。对券商股来说，随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化，成为综合性投行。消费白马、制造龙头代表的核心资产业绩保持稳定，仍可以作为基本配置。
中信证券：耐心等待基本面和流动性空间打开 以时间换空间
中信证券策略团队表示，在政策密集表态下，人民币贬值的预期趋于稳定。人民币“破7”后央行明确表态，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。IMF近期也指出人民币汇率水平与中国经济基本面基本相符，不存在明显高估或低估。预期明确后，贬值对A股的负面影响是短期脉冲性的，不改变外资流入的趋势。8月北上资金有望净流入300亿元，节奏前低后高。
在近期风险释放后，市场对国内政策和市场流动性的预期已充分调整，接近底部。预期底夯实市场底，以时间换空间：耐心等待基本面和流动性空间打开，从而再次打开做多窗口。
在行业配置方面，中信证券认为，首先，结构性增量资金流入支撑下，消费和金融板块的核心资产依然有底仓配置的价值；其次，调仓时可以密切关注四条主线：华为产业链、消费电子、新能源汽车产业链和住宅竣工复苏的机会；再次，短期也可介入受益于人民币贬值预期的品种。
国盛策略：做好自己的事 把握三个确定性
国盛证券策略团队表示，周三后海外市场已有缓和迹象，若外围逐步趋稳，对A股冲击将减弱。应对A股波动，监管层已在释放暖意，若后续外围风险加剧，或有更多呵护市场举措。所以短期不用过度担忧。
从中期看，核心变量是分子端下行及分母端应对的力度和节奏，目前政策定力仍强，后续仍需分母端进一步放松以对冲。指数性行情要等明确的放松信号出现后，可能要到三季度后期甚至四季度出现。
在行业配置方面，国盛策略认为，结构上，做好自己的事，把握三个确定性。1、把握政策确定性：促消费下汽车、电动车；先进制造业中5G、新能源；2、把握景气确定性：光伏、农业、黄金等；3、把握价值化趋势确定性：机构化、国际化进程中，长期坚守核心资产。
华泰策略：配置机会渐显 重心偏科技
华泰证券策略团队表示，由于内外部压力上升，A股短期缺乏向上动能。从基金仓位等角度来看，市场短期或仍有风险偏好降维压力，但从基本面、估值、流动性总量及分配来看，配置机会渐显。
1）当前整体基本面比5月更接近底部时点、结构上科技股景气已在改善；2）主要指数估值已近上轮中美协商不确定性上升期的低点；3）全球已处降息周期，流动性总量充裕的环境未变；4）中美利差较阔、美国经济下行趋势和美股波动风险较高，决定了跨境资金短期外流的压力不会过大，中长期流入趋势不变。
在行业配置上，华泰策略继续推荐科技股，优选华为产业链，继续关注受益“扩大最终消费”、估值和仓位低的汽车。
国泰君安：临近预期冰点 关注中期盈利拐点的到来
国泰君安策略团队表示，当前市场面临着由近及远的三重悲观，当前正临近预期冰点。要在黎明的前夜，抓住趋势，关注中期盈利拐点的到来。汇率贬值对外资流出的弹性弱化，叠加中报的盈利企稳苗头，重申战略配置期观点。
国泰君安策略团队强势，要关注信用趋势性修复带动的盈利修复。一方面是金融机构融资引导，另一方面是需求侧政策跟进。有需求的环境下信用疏导将更为通畅，这让盈利修复的信心更为坚定。
在行业配置方面，基于ERP和盈利的双“耐克型”，国泰君安推荐两条主线：1）优选风格。看好新型基建发力，通信、计算机等成长风格，看好汽车、家电等低估消费。2）便宜的总能产生收益，兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。
新时代策略：A股正在迈过2018年初以来的最后一个坎
新时代证券策略团队表示，市场进入尾部风险，这个尾部放在短期来看，是对3-4月过度乐观预期修复的尾部。2018年的股市下行是盈利和流动性双杀，2019年4月以来的休整主要是对经济的担心，是单杀，我们倾向于A股正在迈过2018年初以来的最后一个坎。
未来1-2个月是验证经济是否会大幅下台阶的关键时期：如果只是缓慢的下行，对股市的影响将会很小，市场将会震荡筑底，而不大可能继续快速下行。如果提前出现改善，则市场可能最早8月底开启新一轮上涨。
从行业配置的角度来看，新时代策略认为，短期表现最强的可能是基本面独立的非主流板块，比如农业、军工、火电、黄金等。中长期决定风格的关键变量是经济趋势，建议重点关注成长和可选消费。
广发策略：A股当前处于本轮盈利周期的底部区域
广发证券策略团队表示，近期行情波动较大，风格因子多番轮换，但绩优因子仍是稳定正贡献因素。尽管行业之间的相对盈利格局发生变化，但A股加速优劣分化却是不变的趋势。
A股当前处于本轮盈利周期的底部区域，历史经验看，政策确定性受益改善盈利预期的方向、自身高景气业绩向上动能强的方向、以及盈利提前A股其他行业见底回升的方向可获得显著超额收益。
从行业配置的角度来看，广发策略推荐高景气赛道的电子（PCB、半导体）、计算机（软件）；建议关注基建链条（如建筑、高低压设备）。主题投资关注国企改革“双百行动”扩围深化。
建投策略：当前最困难的时候就是长期牛市的起点
中信建投证券策略团队表示，从短期来看，建议配置顺序是“黄金（稀有金属和贵金属）>国债>信用债>本币>股票>商品”，从长期来看，当前最困难的时候就是长期牛市的起点。
从行业配置的角度来看，从中观比较角度给出建议。首先我们优先建议配置黄金板块，其次供不应求的猪和钴板块，第三，在利率下降过程中，以银行为代表的高股息的板块也值得配置。第四，盈利能力持续改善的核心科技也值得长期坚守。
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