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《科创板日报》（深圳，记者莫磬箻）讯，8月15日早盘，腾讯控股（00700.HK）股价低开3.88%，报326.8港元。截至上午收盘，公司股价报330港元/股，下跌2.94%。
就在昨日，腾讯公布了上半年成绩单。尽管游戏业务回暖，但受广告业务拖累公司整体营收未及市场预期；与此同时，金融科技与企业服务已渐成第二营收支柱，但其中腾讯云的贡献仍待揭晓。
收入未及预期
昨日港股盘后，腾讯控股公布了2019年第二季度及上半年业绩。
今年上半年，腾讯控股实现营收1742.86亿元，净利513亿，同比分别增长18%和25%。其中二季度收入达到888.21亿元，同比增长21%；净利润（Non-GAAP）为235.25亿元，同比增长19%。
当晚腾讯控股ADR在德国法兰克福市场下跌5.85%，在美国市场跌4.27%。
对于腾讯的中期业绩，互联网行业分析师在受访时普遍评价未及此前预期，“经调整净利润高于预期（约2.5%），但收入则低于预期（约5%）。”
客观来讲，游戏版号恢复审批让腾讯的核心业务有所回升，二季度腾讯游戏业务收入同比增长8%至273亿元。此外，鉴于上线新品《和平精英》流水递延等因素，多名分析师表示对腾讯手游下半年展望乐观，“中报能见度较为理想。”
但资本市场似乎并不买账。
对此，不具名的互联网行业研究员分析，“股价反映未来预期。二季度腾讯整体营收未及预期主要系受广告业务拖累，但下半年展望广告环境会持续严峻，游戏业务下半年的加速成长可能仍不足以抵消广告业务的疲弱。”
财报显示，腾讯二季度广告业务收入164亿元，同比增速仅为16%，较一季度25%的增速下滑，低于市场预期。
腾讯方面在8月14日晚的业绩交流会上亦坦承“下半年广告环境的供给端压力会持续，甚至可能到明年，媒体广告首当其冲，汽车、房地产、金融服务行业受影响较大”。但公司称将控制自身广告库存的增长节奏、营销工具的升级、精准营销的能力等，“这些可以帮助公司保持广告业务的健康发展以及适应现在的竞争环境”。
后续广告业务能否触底逆转对营收产生正影响，仍待进一步观察。
腾讯云进展仍待揭晓
值得关注的是，金融科技及企业服务已成为腾讯的第二大收入板块。
财报显示，今年二季度，腾讯金融科技和企业服务业务收入229亿，同比增长37%，占当期总收入26%。
腾讯在财报中表示该项增长主要受商业支付及云服务的收入增长所推动，但并未分列该两项业务的具体数据。
自2019年Q1起，腾讯在财报中新增“金融科技与企业服务”收入板块，开始单独披露数字支付、金融服务及云服务的收入，向资本市场展示自己的To B成绩单。
To B业务，承载着去年9月30日腾讯组织架构调整后市场对其产业互联网转型的期待。
腾讯云也因其To B业务出口的重要地位，备受市场关注。
据腾讯2018年Q3财报披露，云服务单独收入60亿元。Q4财报披露2018年全年腾讯云收入同比增长超过100%至91亿元。
但此后2019年Q1、Q2财报再无单列云服务的收入数据。有关腾讯云今年上半年的表现，最新Q2财报中仅表示“云业务的收入同比稳健增长”。
To B启幕将近一年，相关成果仍待进一步揭晓。
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