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智通财经APP获悉,美银美林报告指出,H&H国际控股(01112)上半年收入及经调整税后盈利逊预期,故下调2019及2020年每股盈测分别5%及8%,目标价相应由38.8港元下调至33.6港元。集团首七个月收入同比增长5.3%,增幅远低于上半年。虽然年初至今其股价跑输恒指20%,但仍见下行风险,重申“跑输大市”评级。
该行指出,集团的下行风险包括电子商务平台监管收紧,继续扰乱了Swisse代购销售业务;内地生育率下降,内地婴幼儿配方奶粉市场维持激烈竞争;由于政府监管收紧,内地维生素、草本及矿物补充剂在线市场需求放缓;本地婴幼儿配方奶粉品牌以低价抢占市场,致竞争加剧等因素。另外,集团需向新产品及新市场进行重大投资,以维持收入增长,也让利润受压。
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