A股市场生态变革：两极分化日益明显 百元股退市股同时增多 提供者 财联社

财联社（上海，研究员 霈亭）讯，随着印纪传媒退市成为定局，A股市场再添一位“破面成员”。

根据规定，若是公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，交易所有权终止公司股票上市。从去年的成为退市第一股的中弘退算起，加上近期由于连续20个交易日收盘价低于1元面值雏鹰退和*ST华信，以及现在的*ST印纪，市场上已有四家公司因为跌破面值而导致退市。

“面值退市”似乎正成为在退市的新途径，值得注意的是，目前A股市场上低于面值的“低价股”或是“一元股”并不在少数，甚至有随着时间而增多的趋势。与之相对的，A股市场上的“百元股”也在日益增多。

“低价股”存退市风险

据wind数据显示，截至9月10日，两市收盘价在1元到2元（不包括2元）的股票一共有62只（未复权），这个数据在去年同期仅为31只，扩大了整整一倍。

与此同时，A股市场中“仙股”也增加不少，*ST欧浦、*ST大控等8家公司在间日（9月10日）的收盘价都在1元以下，而在去年同期，仅有金亚科技一家的收盘价是低于1元。

来源：wind数据 根据面值由低到高排序，排在前面的股票看过去大都处于“披星戴帽”状态，有退市风险。

在此之中，*ST利源此前因2018年财务报告被年审会计师出具无法表示意见的审计报告后，自5月6日被实施了“退市风险警示”的特别处理。而在昨日上午，*ST利源又发布公告称公司收到2019年半年报问询函，要求公司说明上半年营收和毛利率较2018年进一步下滑的原因。

另一家在1元附近徘徊的公司*ST庞大则是面临多重退市风险。据了解，此前公司无法偿还1700万元负债，经法院裁定受理重整，于9月6日停牌。昨日（9月9日），公司股票名称由“庞大集团”变为“*ST庞大”，复牌首日无悬念“一”字跌停，收于1.24元/股，今日（9月10日）*ST庞大股票再度下行，收盘价已经来到1.18元/股，同时换手率仅为0.09%。

若公司股票连续20个交易日每日股票收盘价均低于股票面值，则公司股票存在被终止上市的风险；若公司重整失败，被法院宣告破产的公司也将面临被终止上市的风险。

据了解，我国于2018年发布了最新版的退市规则，细化了重大违法强制退市情形的实施标准和程序，同时切实提高了退市效率。今年以来退市股票日益增多，海通证券指出，今年的退市率有望创出十年新高。

两极分化加深 进击的“百元股”

在“一元股”日益增多的同时，A股市场上“百元股”也在不断增加。

据wind数据显示，截至9月10日，A股市场所有股票中，收盘价大于100元的股票有35只（包含7家科创板企业）。而在去年同一时期，收盘价大于100元的股票仅为8只，对比这一数据，如今的“百元股”数量已经翻了将近4倍。

在此之中，汇顶科技、兆易创新、深南电路、圣邦股份等13家公司的股票在去年同一时期还没有跨过“百元大关”。而在今年7月才上市的值得买，上市首日收盘价为40元/股，如今收盘价119.95元/股。

从行业分类来看，这些“百元股”主要集中在集成电路、软件开发、医药生物等近期涨幅较大的热门行业。同时，白酒行业在“百元股”中出现的频率也较高。

来源：wind数据 从持股股东角度来看，前十大流通股中机构持股占主力，“百元股”中几乎所有公司都有基金的身影出现，社保基金、陆股通也时有出现。

从股票的涨幅（未复权）情况来看，在这一年间，贵州茅台的价格从644元/股涨到了1123元/股，“第二名”长春高新则是由227元/股涨到了368元/股，涨幅分别为74.29%和61.77%。与此同时，同花顺的涨幅在“百元股”中居前列，达到了256.76%。

市场人士表示，两极分化状态日益明显，这意味着目前市场对于“劣质股”的容忍度越来越低，资金抱团追逐优质资产，价值投资趋势明显。同时，随着监管趋严，未来“强者恒强”这一定律将成为常态。

海通证券在研报中指出，过去的中国的资本市场股票极少退市，这看似在保护投资者，其实是在鼓励投机和违规，导致了资源错配。严格退市制度出清劣质供给，国资本市场就有望迎来新生，形成资本市场把资金提供给优秀企业、而优秀企业则为投资者创造财富的良性循环。

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