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财联社（成都，记者 崔文官 实习生 王文利）讯， 虽然半年报*ST 云投（002200.SZ）逆市上扬，营收猛增，成本下压，看似稳中向好，实则暗藏风险。正是因为半年报好看的有些异常，本月8日引来深交所的问询，要求就2019半年报的经营数据变动、大额非持续损益性质、债务问题以及PPP项目等八大问题说明。
昨日晚间，*ST云投就深交所问询作出回复，虽然公司回复函解释了会计处理的合理性，但是本月16号控股股东18.53亿元紧急“输血”子公司缓解其经营性问题，*ST云投提供关联担保，这恐会导致*ST云投“摘帽”计划落空。
卖地“凑业绩”遭监管关注
*ST云投此前因为连续两年业绩亏损“披星戴帽”，2019年被*ST云投视为关键之年。虽然上半年公司有回暖迹象，营收2.21亿元，同比大增113.42%，却也因此引来交易所的关注函，要求其解释变化原因和合理性。
对此*ST云投解释称，推进对重点项目的实施进度，同时对项目加强管理控制所致。不过据半年报，在建工程较上年同期末增加约4.2亿元，增长2708.56%。
另外上半年，*ST云投“卖地”“卖股权”实现非经常性损益8742.58万元也被关注，其中转让金殿基地的5450.98万元，该地块位于云南省昆明市官渡区金马镇云山居委会伍家村，地块面积 19828.30M²，值得注意的是该地块无形资产评估增值1亿元，增加893.72% 不过房屋建筑物评估值359.13万元，增加204.63% 。
对于无形资产大幅增长，公司解释，“土地使用权评估增值原因为，土地取得时支付的成本较低且近年我国土地价格呈上涨趋势，经评估后，土地使用权形成增值。”
另外出售成都子公司100%股权的2942.91万元，同样这笔股权转让的无形资产增加413.72%，这两笔交易都是出售给控股股东云投集团。
公司这种借力纾困，看似美好实则治标不治本，*ST云投在货币资金不足、债务压力趋紧的情况下，卖地给控股股东的短线收入又能维持多久？
摘帽目标恐难实现
不仅如此，截止上半年公司累计短期借款18.53亿元，占公司总资产的53.74%，债台高筑。对此*ST 云投采用“拆东墙补西墙”来应对债务风险，短期借款中，针对控股股东云投集团部分债务将继续申请借新还旧。对于商业银行外债，一笔1亿元已经采取“还旧借新”方式，还有2亿元将采取“申请展期”。
这种债务风险也会进一步让公司陷入无处借贷的尴尬境况，同时，应收账款进一步增加。上半年公司累计应收账款4.93亿元，比上年同期末增加2700万元。这笔资产占公司总资产14.31%。同时在建工程的高资金投入也对让公司资金流吃紧。
深交所在关注函中也提及这一点，对此公司解释称，短期贷款中，控股股东云投集团提供的委托贷款金额为15.53亿元，占全部贷款总额83.81%。
*ST云投是园林业务出身，一直以来的主营业务是绿化业务，目前主业业绩糟糕，今年7月12日，公司发布变更经营范围公告，新增物业管理，新增业务有何发展还有待市场检验。
大股东云投集团多次“输血”能挽救多久？公司还有多少地块能够卖？应收账款占比不断升高引发的坏账风险何时爆发？公司能否顺利完成摘帽计划？对于相关问题，财联社记者致电公司，但是电话始终忙线无人应答。
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