拼多多启动8.75亿美元融资 与阿里、京东的竞争将再升级 提供者 财联社

《科创板日报》（上海，记者 蔚蓝），9月24日凌晨，拼多多宣布，拟发行8.75亿美元可转换优先债券，可转债利率定价为0.00%，成为15年来首个以0%到期收益率和0%票息发行可转债的中概股科技公司。

事实上，记者注意到，今年以来，包括爱奇艺、乐信都通过发行债券的形式进行融资，根据Dealogic数据显示，2019年第一季度，亚洲科技公司在全球的可转换债券规模达到了230亿美元，达到历史最高水平。

低利率换取高溢价

据了解，本次可转债的利率定价区间为0.00% - 0.25%，转换溢价定价区间为32.5%- 37.5%。最终可转债的转换溢价按照37.5%的最高上限来定价。

若根据拼多多 2019年9月24日30.99美元/股算，最初的转股价约为42.61美元，最初转股比例，按每1,000美元本金，可转换23.4680股ADS。

此外，债券初始认购者有权在13天内额外认购1.25亿美元可转债，预计拼多多此次发行可转债规模在10亿美元左右。

同时，拼多多在本次发行中设定了“发行人赎回权”，即“自2022年10月1日起，如拼多多在连续30个交易日期间的任何至少20个交易日中，股价均达到可转债有效转股价的至少130%，拼多多方面可以现金赎回全部或部分本次发行的可转债 。

按这一条款，一旦拼多多股价长期维持在55.39美元以上，公司即可行使“发行人赎回权”。

让行业人士关注的是，此次拼多多可转债以0%的利息率创下了2004年以来科技中概股可转债的最低记录。

有数据统计，在过去15年间，中国科技企业在国际资本市场发行可转债的利率平均在1%-1.5%之间，部分甚至高达4%。可转债的利息率通常低于普通债券，未来转股溢价是真正的投资价值所在。因此，利息率越低，相对而言，表明市场对企业的未来发展的乐观程度。

加大马力攻占下沉市场？

与此同时，拼多多股价在近期出现一轮连续上涨，9月12日，拼多多更是以36.67美元股价创下历史新高。

根据2019年半年报显示，截止2019年6月30日，拼多多持有的现金、现金等值物，以及受限制现金总和约为406亿元人民币，相比较2018年12月31日的305亿元人民币的现金持有量，半年内增长33%，处于稳步上涨。

同时，根据拼多多第二季度财报显示，拼多多平台经营亏损已从去年同期的66.36亿元缩减至14.9亿元，归属于普通股股东的净亏损为10.03亿元，低于市场预期的22.47亿元，同时也远低于去年同期的64.939亿元净亏损。

为何选择在此时融资？根据拼多多公告显示：本次计划发行的所得款项净额，用于加强和开拓公司业务运营，研发投入，继续投资和开发科技基础设施，用作运营资本，以及其他一般公司用途。

有分析人士认为，拼多多次轮融资与来自阿里巴巴的竞争压力有关。9月23日，阿里巴巴在2019年度全球投资者大会上宣布，阿里未来5年目标是实现超过10万亿人民币以上的消费规模，其中全球化、内需，大数据云计算将成为阿里未来的战略重点。在拉动内需领域，下沉市场将成为阿里巴巴的重要发力点。

物流或成拼多多投资重点

根据阿里公开的数据显示，过去两年，淘宝月活跃用户增长2.26亿，年活跃消费者增长2.08亿，目前，日活跃用户达到3亿体量，其中主要增长动力来自三四线及以下地区，70%的新增用户都来自下沉市场，“淘系在下沉市场的渗透率已经达到40%。”

而从最新季度发布的财报看，拼多多4.83亿的平台年度活跃买家数已经超过同一时期内京东的用户规模（3.21亿），同时，拼多多的市值（400亿美金）也在不断缩小与京东东453亿美金的差距。

分析人士看来，随着下沉市场竞争的不断深入，阿里，拼多多，与京东的竞争将进一步升级。

事实上，拼多多补贴烧钱的节奏并未就此放缓，根据第二季度的财报显示，拼多多的毛利率同比下降，从全年同期的85.68%降至78.12%，销售与市场费用却出现持续增长。

对此，拼多多战略副总裁九鼎并不否认，拼多多将继续投入大规模补贴的战略方向：2019年第二季度，拼多多平台销售与市场推广费用同比增长105%至61.037亿元，占总收入占比近84%。2019年下半年，我们将继续扩大让利和补贴力度。”

有消息表明，物流将成为拼多多投资的重点。拼多多总裁黄峥曾透露，拼多多正在开发“新物流”技术平台，将采用轻资产，开放的模式。拼多多正在联合物流行业合作伙伴，探索农产品上行专用电子面单的可行性，尝试对农产品物流与普通包裹做区分，以进一步推动农村尤其是边远地区农产品实现大规模上行。

在分析人士看来，相比较几大互联网巨头正在进行的向产业互联网转型的战略升级，对拼多多而言，如何从下沉市场之外挖掘新增长点，或许更为迫在眉睫。

美股收盘：三大指数集体反弹 WSB概念股全军覆没 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，美国三大指数在券商集体对散户交易概念股采取限制后反弹，但这一行为也引发了广泛的争议。 （来源：TradingView） 眼下市场对逼空...

VisaQ1每股收益及营收超出预期 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

英为财情Investing.com - Visa星期四发布了第一季度的财报，数据显示，公司营收高于分析师的预期，每股收益超出了分析师的预期。 在该公司发布的最新财报中，公司每股收...

西部数据Q2每股收益及营收超出预期 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

英为财情Investing.com - 西部数据星期四发布了第二季度的财报，数据显示，公司营收高于分析师的预期，每股收益超出了分析师的预期。 在该公司发布的最新财报中，公司每股收...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。