中金：预计瑞幸（LK.US）三季度整体将实现店面层面盈利，给予“跑赢行业”评级 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，10月21日，中金发布最新研报表示，给予瑞幸咖啡(LK.US)“跑赢行业”评级，并将目标价定为24.70美元。截止至上周五收盘，瑞幸每股报价19.08美元。

中金预期瑞幸咖啡啡19年3季度销售商品收入 13.9亿元环比增加60%，总收入 14.4亿元环比增加59%，亏损6.9亿元，收入利润均符合预期。3季度末公司总门店数量将超过3700家，净开店700-800家，预计全年4500家门店的目标可以实现。中金预计单店销售商品件数与单件商品均价较 2季度均有提升，单杯咖啡成本继续下降;单季度获客数量与2季度相当;预计 3季度销售商品收入符合预期，与管理层13.5-14.5亿元的指引基本一致。预计公司三季度整体将实现店面层面盈利。

市场费用上，预计3季度因广告等营销活动力度的加大，以及小鹿茶的推广上市，广告宣传费用将高于2季度，且中金预计大力度的营销活动将持续至明年1季度，广告宣传费提升是市场费用增加的主要原因。因此预计2019全年公司亏损 25亿元。

调研显示，月小鹿茶新品在全国推广以来，销售情况良好，3季度单店咖啡销售杯数仍有增加，可见小鹿茶与咖啡产品为互补而非替代。公司同时计划在低线城市推广小鹿茶独立门店，采用新零售运营合伙人模式，小鹿茶 APP已推广上市，目前少量门店已在部分低线城市开业试运营，发挥门店规模效应与供应链优势，做大现制茶饮品类。

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