上一季由盈转亏后，好未来(TAL.US)新财报能否逆袭？ 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，好未来(TAL.US)定于周四（10月24日）美股盘前公布2020财年第二财季业绩。上一季由盈转亏后，新财报能给投资者惊喜吗？

此前，好未来管理层给出了二财季的相对正面的营收指引：预计营收在8.96-9.17亿美元之间，以美元计，同比增长28%-31%，以人民币计，同比增长35%-40%。由于在线服务方面的支出投资，非公认会计准则营运利润率可能会下降个位数，但与上一季相比有所改善，因为在线竞争有所缓和。

回顾上一季财报，好未来营收7.028亿美元，虽同比增长27.6%，但低于市场预期；归属于公司的净亏损为730万美元，去年同期净利润为6680万美元，由盈转亏；非美国会计准则净利润（不考虑股权激励费用）1880万美元，降幅高达77.0%。

那是好未来近几年首次亏损，市场反应也非常迅速：面对这样的一份财报，好未来盘前一度下跌超过9%。

如今新财报来袭，相对于上一季，市场明显看好第二财季业绩。因随着开学季的到来，课外辅导和在线服务将得到提振，收入增长将保持强劲的上升趋势。同时，行业上看，课后辅导在国内非常受欢迎，有机构预计，未来5年行业平均增长率约为10%，而好未来的表现将高于平均水平。

小摩发表研报称，好未来提供了清晰的长期增长指引，以及强大的战略和执行力。公司大力推动在线辅导，如今已初见成效，今年的销售额增长了25%，预计在线辅导业务的增长速度将达到行业平均水平的三倍。小摩将其股票评级定为“增持”，目标价为40美元。

中金公司近日发布最新研报表示，给予好未来“中性”评级，将目标价定为33.00美元。中金预计，该公司第二财季营收同比增长31%(折合人民币同比增长37%)达到9.2亿美元，符合市场预期。预计非GAAP营业利润率同比下降4.2个百分点至9.9%，低于10.7%的市场预期。

除此之外，9月26日，Zacks将其评级从“卖出”上调至“持有”。10月2日，ValuEngine将其评级从“强烈卖出”上调为“卖出”。

但需要注意的是，好未来核心业务是小升初培训，今年7月8日发布的“民办学校摇号政策”可能会对其造成很大压力，使得其核心业务在中长期承受一定风险，由于消费需求强度仍然是一个未知数，且在线业务的营销费用持续高涨，预计对本季度利润端压力较大。

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