中金：维持雅居乐(03383)“中性”评级 上调目标价至12.1港元 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，中金发布报告称，雅居乐(03383)公司前三季度完成全年销售目标的78%，而该行预计2019年4季度月销售额有望达到100亿元左右，带动全年销售实现15%的增长。展望2020年预计公司将保持15%的销售增速，且销售质量有望提升，主要得益于新收购项目权益比例提升(2019年上半年为78%，2018 年为73%)以及特色小镇项目销售加速(毛利率为35-40%)。

盈利增长有望提升。预计2019年核心净利润增长6%至71亿元，2020年进一步提速，增长16%至82亿元。保守预计2020年海南清水湾将产生80亿元结算收入(预计核心净利率为25%)， 而该项目2019年销售额可能达到100-120亿元。此外，一次性处置收益可能会为利润提供额外支撑(如2019年上半年22 亿元收益)。

该行表示，维持“中性”评级，上调目标价至12.1港元。

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