AD
财联社（北京，记者 李丹昱）讯，被华侨城收归麾下的云南旅游（002059.SZ）正在经历业绩阵痛。10月27日晚间，云南旅游公布其2019年前三季度业绩，在与华侨城旗下文旅科技重组过程中，其营收净利均出现大幅下滑。
旅游产业分析师刘越男在接受财联社记者采访时表示，在云南旅游与文旅科技完成重组前，一直寄希望于通过此次交易增厚上市公司业绩，但在交割完成后，业绩并未达到预期，加上华侨城“去地产化”的发展思维，云南旅游业绩很难在短期内实现正向增长。
华侨城入主与聚焦文旅计划
公告显示，华侨城旗下深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司（简称“文旅科技”）于今年6月整体变更登记至云南旅游名下，成为其全资子公司。通过此次重组，华侨城成为云南旅游第二大股东，持股18.14%。同时，由于华侨城持有云南旅游第一大股东云南世博旅游控股集团有限公司51%股权，华侨城实现间接控股云南旅游，不过，后者实际控制人仍为国务院国资委。
作为在云南文旅布局的重要一环，华侨城在入主云南旅游后开始实施与集团一致的发展策略，即“去地产化”。2018年下半年，云南旅游先后将控股子公司云南世博兴云55%股权转让给华侨城西部投资有限公司、云南世博兴泰投资发展有限公司60%股权转让给云南云旅房地产开发有限公司、会议中心公司51%股权转让给云南世博欢喜谷婚礼产业有限公司。
但旅游地产业务一直是云南旅游重要的盈利来源，2018年上半年旅游地产在总收入占比为49.05%。在逐步将地产业务剥离上市公司的过程中，云南旅游业绩大幅下滑。
根据最新披露的2019年三季报，今年前三季度，云南旅游实现营收15.74亿元，同比下降11.42%；利润总额8314万元，同比下降53.7%；归属于母公司所有者的净利润6328万元，同比下降41.83%；扣非净利润-1152.0万元，比上年同期大幅下滑1435.2%。
对此，财联社记者致电该公司董秘办并发送采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复。不过，云南旅游在公告中指出，营业收入及利润总额较上年同期减少主要原因就是上年同期包含了2018年12月已处置的云南世博兴云房地产有限公司营业收入及利润总额。
“云南旅游一直在加快传统景区的转型升级，想要打造云南省全域旅游综合服务运营商形象，但相关业务比较烧钱，将地产公司统一剥离可能会损害中小股东的利益。”刘越男表示。
云南旅游造血能力受质疑
此前，在旅游地产业务不断发展的同时，云南旅游的旅游业务营收占比一直呈下降趋势。在剥离房地产业务前，其2017年财报显示，云南旅游园林园艺工程、房地产开发和交通运输业务收入占比分别为39.03%、26.24%和14.48%。在园林园艺工程去年营收和毛利润双降的背景下，房地产成为其业绩“补血”的重要来源。
“云南旅游在旅游板块走弱是从云南整顿旅游市场开始的。2018年上半年，云南旅游市场正在经历转型阵痛，团队游客量走低。”旅游行业专家张金山表示，云南旅游旗下旅游资产并不突出，众多酒店资产运营也正遭遇瓶颈。
云南旅游相关工作员此前也对财联社记者表达过这一忧虑，在缺少核心资产的背景下，如何稳定获客一直是其困扰。
2019年10月，该公司宣布拟收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司（以下简称“恐龙谷”）63.25%股权，开始聚焦文旅产业。
公告显示，恐龙谷主要景区为世界恐龙谷，是一个以“中国云南禄丰恐龙国家地质公园”恐龙化石资源为依托，集遗址保护、科普科考、观光游览和休闲娱乐于一体的4A级景区。2019年上半年，恐龙谷实现营业收入1318.47万元，同比下降17.64%；实现净利润45万元，同比减少57.84%。
刘越男对记者分析称，云南旅游运营管理业务仍以传统游览要素为主，园区体验模式相对单一，游客黏性有待提升，收购恐龙谷就是想要在传统游览领域有所突破，也是华侨城在云南聚焦文旅的重要内容。
但上述业内人士亦表示，云南旅游最主要的竞争对手是上市公司丽江旅游，后者拥有玉龙雪山等知名景区，客源较为稳定。同时，后者在近年也加大对住宿、餐饮、演艺等方面的投资，同质化竞争将愈发激烈。
地产企业进军文旅背后
在华侨城入主云南旅游后，多位投资者对财联社记者表示，旅游产业的投资回报时间长，逐步剥离地产、聚焦旅游对资金链要求较高，风险不容忽视。
而华侨城在进入云南市场时曾提出举全集团之力，重点突破云南全境旅游布局，云南旅游重组就是其中承上启下的一环。
“华侨城进入云南以来，一直以长线开发的文旅项目为主，与万达、融创等地产商涉足文旅的方式不同，这也导致其现金流承压。云南优质旅游资源有限，获取难度大，华侨城在旅游市场竞争风险亦存在。”刘越男告诉记者。
据华侨城2019年三季报显示，其短期借款比年初增加98.83%，长期借款增加47.91%，该公司解释为借款增加均为新项目的拓展及开发增加所致。
事实上，与华侨城同样布局文旅产业的房企并不在少数，今年3月，融创中国宣布要在全国建设10座文旅城、4个旅游度假区和9个文旅小镇的计划。而根据中指院数据，目前已有57家房企进入文旅地产领域。
但与华侨城不同的是，不少房企开发文旅项目并未提出“去地产化”。“房企进入文旅行业有先天资本、拿地优势。”上述业内人士指出，“发展文旅配套设施想要做到真正去地产化很难。”
财联社（上海，编辑 史正丞）讯，美国当地时间周四午后，即将履新的美国参议院银行委员会主席、民主党议员Sherrod Brown发表声明，表示将会对“当前股市状况”举行听证会。 （来...
Investing.com – 巴西股市在星期四收高，其中房地产、金融和消费等上涨的板块带领股指走高。 巴西收盘时，巴西IBOVESPA股指涨2.62%。 巴西IBOVESPA...
Investing.com – 美国股市在星期四收高，其中消费服务、基础材料和金融等上涨的板块带领股指走高。 纽约收盘时，道琼斯工业平均指数上涨1.53%，而标准普尔500指数涨...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
