电商平台暗战将起 三只松鼠第三季度现拐点 提供者 财联社

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，10月30日，三只松鼠发布2019年三季度报告，公司在今年前三季度实现营业收入67.15亿元，同比增长43.79%；归属于上市公司股东的净利润2.96亿元，同比增长10.40%。不过，在今年第三季度只实现净利为2921万元，同比减少50.95%。据一位业内人士告诉记者，第三季度是坚果消费淡季，而随着电商平台“双十一”、“双十二”等大促的到来，对于主营线上渠道的三只松鼠而言或将是扭转业绩拐点的机会，不过现状对于现今的三只松鼠而言却并不轻松。

第三季度同比下滑

通过查阅招股书发现，政府补助在三只松鼠净利润中一直占有一定比例。2016-2018年，三只松鼠收到政府补助分别为2742.63万元、2704.03和5333.14万元，分别占与当年利润总额的8.68%、6.65%和13.27%。对于政府补助占比提高原因，公司表示系获得电子商务扶持资金所致。

对于业绩下滑的原因，公司曾表示主要因为今年较去年同期政府补助减少所致。通过梳理发现，今年上半年计入损益的政府补助为243.5万元，其中一季度获得政府补助为119.60万元，与上年同期基本持平。

拐点出现在今年第三季度，根据最新披露的三季报显示，年初至报告期期末计入损益的政府补助仅为534.75亿元，较去年同期政府补助减少4403.53万元，该项收入减少使得公司在第三季度实现净利润仅为2921万元，较上年同期大幅下滑。

尽管有券商研报显示，假设今年同等补贴情况下，公司预计增速仍然可以保持在约在15%-25%左右，实际经营情况有好转迹象。不过，事实上如果以半年实现营收45.11亿元，同比增长39.58%，实现净利润2.66亿元，同比增长27.94%作为对比，三只松鼠三季度业绩增长仍然处于放缓状态。

电商平台暗战又起

在淡季业绩波动情况下，第四季度成为业绩回暖的希望。不过，三只松鼠上市后面临的首个“双十一”却并不轻松。

一方面零食快消品行业竞争进入细分阶段，仅以同省品牌洽洽食品（002557.SZ）为例，通过对坚果业务的重点发力，前三季度净利润同比增长超过30%；而另一方面，电商平台“二选一”暗战再次出现，多重压力下三只松鼠能否在双十一等大促中扭转下滑拐点有待考验。

今年10月初，三只松鼠和拼多多率先成为今年电商较量的主角。10月1日、2日，三只松鼠、韩后两家品牌接连发布声明澄清称，未在拼多多开设官方旗舰店，且从未授权任何经销商及店铺在拼多多进行售卖。

对此，拼多多方面这两家商家发布声明，解读为“新消费”与“新零售”之战。对此，有食品分析师告诉财联社记者，在双十一之前电商平台之间的暗流涌动并不罕见，受其影响最为明显的还是电商企业。尽管在法律层面“二选一”早已被禁止，但是在市场角度看，企业既然要获得重点扶持，自然会主动倾向于某一平台。

据数据显示，三只松鼠2018年双十一实现销售额为6.82亿元，而包括拼多多在内的社交业务中心实现销售额3458万元，远比不上天猫旗舰店单店4.51亿元销售额。

此外值得注意的是，在三只松鼠主打产品坚果零食的赛道上的竞争也愈发拥挤。据了解，公司目前坚果类主推产品为“每日坚果”，而据业内人士粗略估计，目前介入每日坚果这一品类的品牌多达300个左右，在淘宝和京东商城能购买到的活跃品牌就有10多种。

而在每日坚果的竞争上，一些后加入的企业也相继发力并取得不错成绩。以洽洽食品推出的每日坚果为例，2016年起公司推出了小黄袋每日坚果品类，2018年小黄袋销售额超5亿元，坚果品类营收同比增长103%。

上述分析人士告诉财联社记者，在电商和同行双重夹击下的三只松鼠，迫切需要在双十一打出翻身仗，毕竟对于电商企业来说，双十一的销售额可能比季报的销售数据更有说服力。

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